我国个人住房抵押贷款证券化的现状

　　个人住房抵押贷款的长期性特征使其余额具有明显的累积性，个人住房抵押贷款余额的增长正在给放贷机构带来越来越大的压力。中央银行《2014年一季度金融机构贷款投向统计报告》显示，截至2014年3月末，个人购房贷款余额达到10.29万亿元，占同期金融机构人民币各项贷款余额的比重达到13.7%，与2009年末相比，余额增加了1倍以上，比重增加了近两个百分点，与2006年末相比，余额增加了4倍以上，而比重增加了约5个百分点。未来预计新增个人住房抵押贷款的累积效应还将进一步提升金融机构个人住房抵押贷款占其贷款总额的比重。

　　个人住房抵押贷款证券化是应对上述刚性增长压力的有效出路。根据美国普查局发布的2012年《美国统计摘要》，2010年美国个人住房抵押贷款余额为10.5万亿美元，比1990年增加了7.9万亿美元;在新增个人住房抵押贷款余额中，由发放贷款的商业银行、储蓄机构和信贷协会直接持有的只有1.9万亿美元。这也就表明，1990～2010年通过个人住房抵押贷款二级市场的证券化操作，美国大部分新增个人住房抵押贷款余额从放贷机构的资产负债表中被剥离出来，为个人住房抵押贷款的发放提供了新的空间，从而有效地支持了房地产市场的发展。从美国的情况来看，个人住房抵押贷款支持证券具备成为未来我国资产证券化市场主要品种的潜在规模。

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