来源:财经杂志 小编:相里诗卉 发布时间:2012年11月12日
内容导读: 近期,最受关注的贷款资讯就是房地产和网络平台贷款,但除此之外,更应关注的是企业贷款质量的下降,尤其是制造业贷款、批发零售业贷款以及中小企业贷款。
近期,最受关注的贷款资讯就是房地产和网络平台贷款,但除此之外,更应关注的是企业贷款质量的下降,尤其是制造业贷款、批发零售业贷款以及中小企业贷款。
从国际经验看,信贷规模的超速增长往往伴随着银行体系的风险积聚和危机的到来。根据国际货币基金组织[微博]的研究,一个国家的信贷占GDP的比重如果在一年内上升超过5个百分点,银行体系在未来两年内出现危机的可能性为20%。同样,国际清算银行的研究显示,如果信贷占GDP的比重超出其长期趋势值(“缺口”指标)6个百分点以上,那么在未来两三年内出现银行危机是个大概率事件。
从这两个指标看,中国银行业在2009年的信贷增长无疑超出了警戒线的范围,而且银行业的信贷风险很可能在近期爆发。
但是,从公开的数据看,中国银行业的不良贷款率在今年上半年仍处于历史最低位,仅为0.9%左右。虽然不良贷款绝对数量略有上升,但同时银行不良贷款拨备覆盖率上升至270%,资本充足率和盈利指标均处于比较健康的水平。短期内银行体系出现危机的可能性不大。
银行体系保持基本稳健的现象与笔者一年前的预期基本相符。这主要有以下几方面的原因。
第一,在过去的两三年,国内信贷过度扩张的趋势得到了遏制。自2010年以来,信贷增幅降至与名义GDP相当的水平,银行信贷占GDP的比重自2009年底以来基本保持稳定,截至今年二季度该比例为120%。
第二,自2009年底以来,政府对楼市进行了一系列的调控,从而避免了资产伴随信贷膨胀的进一步恶化。如果没有房地产市场的调控,任由楼市泡沫进一步发展,可能会导致房地产市场泡沫的崩溃和银行体系危机的爆发。这在全球金融危机中美国、西班牙、英国等国的例子中可以得到验证。
第三,利率一直处于较低的水平,在过去几年的大部分时间内,实际存款利率一直为负。低利率使得银行借款人的借贷成本维持在相对较低的水平,从而避免了资产质量的大幅恶化和不良贷款率的上升。
第四,监管部门加强了对银行体系的监管。自2010年以来,银监会针对银行体系隐含的风险出台了一系列法规政策,包括规范银信理财合作、清理地方融资平台贷款、防范房地产金融风险以及规范各类贷款的管理办法。
与此同时,银监会也进一步完善了监管体系的建设,引入新资本协议在中国的实施,基本形成了以资本充足率、拨备率、杠杆率和流动性比率为主的一系列监管指标。这对于维护银行体系的稳定起到了重要的作用。
但是,应该看到,危机尚未爆发并不意味着危机警报的解除。2009年这一轮信贷过度扩张过程中形成的风险并未消除。在彻底解决这一问题的过程中,关键是先认清银行体系风险的主要源头,然后再对症下药。
监管部门和市场目前最担心的银行体系的系统风险主要有两个,其一是银行体系对房地产市场的风险敞口,其二是地方政府融资平台贷款的风险。
笔者认为,这两项固然是重要的风险点,但是在未来一两年内,在伴随经济下行的过程中,更应关注可能爆发的企业贷款的风险,尤其是制造业贷款、批发零售业贷款以及中小企业贷款的风险。总体而言,银行体系的不良贷款率有可能在未来两三年内上升到2%-3%的水平。