重庆农商行不良贷款“双降” 资本补充压力加大

 　　伴随着A股市场16家上市银行一季报披露完毕，作为港股市场上市农商行“独苗”的重庆农商行一季报也已亮相。

　　借上市东风，今年一季度重庆农商行资产规模再创新高，达到4842.91亿元，较2012年末增长11.63%。与A股上市银行不良贷款余额及不良贷款率普遍出现上涨形成鲜明对比的是，重庆农商行不良贷款继续保持“双降”态势。

　　资产规模快速扩张

　　随着2010年年末重庆农商行赴港上市，国内农商行终于实现了登陆资本市场的目标。而上市对于重庆农商行的推动力显然是巨大的。几年来，重庆农商行无论从资产规模还是盈利能力上均有了大幅提高，成为目前农商队伍中的“排头兵”。

　　重庆农商行最新披露的一季报显示，受生息资产规模增长、净利息收入稳步提升以及手续费及佣金净收入快速增长等影响，今年一季度该行实现净利润16.19亿元，同比增长15.29%;实现基本每股盈利0.17元。其中，净利息收入36.40亿元，同比增长18.60%;手续费及佣金净收入1.48亿元，同比增长19.13%。

　　受宏观经济不振以及去年利率市场化推进的影响，今年一季度各上市银行盈利能力普遍出现下滑，而重庆农商行也不例外。统计数据显示，16家上市银行今年一季度净利润平均增速为15.47%，较去年同期出现较大下滑。而重庆农商行一季度15.29%的盈利增幅虽与16家上市银行平均值接近，但较其去年同期28.40%的增幅逊色不少。该行一季报指出，受2012年中国人民银行降息滞后效应影响，利差收窄，年化净利息收益率3.31%，同比下降0.26个百分点。

　　作为目前国内惟一一家上市的农商行，重庆农商行在其登陆资本市场的两年多时间内，不但盈利水平快速增长，其资产规模更是快速增长并跻身农商行第一阵营，超过了迟迟未能上市的上海农商行。目前国内农商行已呈现北京农商行、上海农商行和重庆农商行三足鼎立之势。而重庆农商行由于占据了上市先机，其发展速度也明显较其余两家更为迅猛。截至今年一季度末，重庆农商行资产规模增至4842.91亿元，较2012年末的4338.27亿元，增长11.63%

　　不良贷款实现“双降”

　　由于宏观经济面临下行压力、净息差进一步收窄，自去年下半年起，各家银行出现了不良贷款余额及不良贷款率大范围增加的情况，银行资产质量面临较大的压力。今年上市银行一季报显示，这一情况仍未有改观。数据显示，16家上市银行不良贷款余额总计4240亿元，其中14家银行不良贷款出现增加，新增不良贷款总额达到222亿元。而一季度不良贷款仍出现“双降”的，只有农业银行和北京银行(601169，股吧)两家。

　　重庆农商行一季报显示，该行不良贷款依然表现不错，继续维持“双降”的局面。今年一季度末，该行不良贷款余额为14.32亿元，较上年末减少2.64亿元;不良贷款率为0.78%，较上年末下降0.20个百分点。但值得注意的是，虽然不良贷款余额下降，但还是暴露出重庆农商行资本充足率持续下滑、资本压力日趋加大的瑕疵。

　　截至2013年一季度末，重庆农商行资本充足率为12.49%，核心资本充足率为11.64%，分别较上年末下降0.44和0.38个百分点。赴港上市以来，重庆农商行的“两率”始终处于较高水平，并领先国内A股上市的银行。跨区域的大幅扩张，无疑消耗了该行大量资本，其资本充足率及核心资本充足率从高位持续走低，已是不争的事实。为此，重庆农商行也在试图通过外部补充资本。此前，重庆农村商业银行曾对外发布公告称，拟向银行间债券市场成员发行总额不超过人民币50亿元的次级债券用于补充二级资本。

　　而回归A股上市对重庆农商行来说，无疑是最重要的补充资本的方式。在成功立足H股后，市场的目光自然聚焦在该行何时能回归A股，多次股权拍卖更是将该行未来A股上市的计划进行了大幅宣传。虽然重庆农商行也表达了对A股上市的兴趣，但有业内人士表示，要与目前入围上市名单的张家港农商行等5家同类银行进行竞争，对重庆农商行并不轻松。此外，该行股东人数严重超标，成为上市路上的一大阻碍。

　　赴港上市潮起

　　资产规模较弱、不良贷款余额偏高，这些不足一直让市场对于农商行上市后能否立足充满疑问。自从借道H股摘得首家上市农商行称号之后，重庆农商行就一直备受市场的关注。如今，随着重庆农商行上市几年来成绩单的公布，业绩持续增长、不良贷款“双降”等一系列的优秀数据，不但让投资者看到了农商行自身有实力立足证券市场，也让正苦苦寻求A股上市的地方银行队伍得到了启发。短期内无望冲刺A股，这让“重庆农商行模式”大受欢迎。去年起，受困于多家地方银行A股上市未有进展，多家城商行均传出了赴港上市的消息。

　　4月份，徽商银行在其召开的临时股东大会上，审议了包括发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市等相关议案。徽商银行将要审议的这一系列与H股上市相关的议案还包括：转为境外募集股份有限公司的议案;发行H股股票募集资金使用及投向计划的议案;关于提请股东大会同意发行H股股票并上市决议有效期的议案;关于授权董事会及其获授权人士全权处理与发行H股股票并上市有关事项的议案。除了审议相关H股上市议案外，该行还将审议A股上市有效期延长的议案。目前排队上市的地方银行，因A股上市环境不佳纷纷将上市有效期延长，这已经成为一种普遍现象。

　　此外，包括南昌银行、龙江银行、上海银行、重庆银行在内的多家地方银行均将赴港上市定为了重要目标。

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