信贷收紧 紧中透出“松动”信号

　　信贷收紧 紧中透出“松动”信号

　　2011年，宏观经济政策转向控通胀，央行为此连续收缩流动性。继1月20日起首次宣布上调存款准备金率0.5个百分点后，半年内对准备金率一月一调，达到历史性高位，这在一定程度上控制了通胀态势，也加大了资金供给的压力。

　　【回眸】融资难、融资贵，今年始终困扰着多数企业特别是小微企业。

　　南京垠坤投资实业有限公司成立于2006年，主要从事产业园区开发，即，将一些国有老厂房承租，经过出新、美化再作为办公用房转租，公司利润来自租差。经过几年的发展，公司经营规模逐步扩大，现有4个园区、近300名员工。

　　“今年园区升级改造需要融资，问了多家银行，最后才贷得两笔贷款，其中一笔是新贷款，另一笔是续贷。”公司财务总监余丽说，“那笔新贷款等了一个月才拿到，利率是基准利率上浮20%，算是比较低的了。而续贷的贷款手续虽快，利率却也上浮了30%。”

　　更多的从事实体经济的中小企业，贷款更难。资金紧张，成为悬在企业头上的利刃。

　　6次上调存款准备金率，总共收缩资金约2.4万亿元，银行信贷资金直接受到影响。为了防范风险，央行还加大了对银行日均存贷比的考核。两方面因素叠加，信贷资金更趋紧张。不少银行减少了对平台贷款和大中型企业的贷款，对中小企业贷款的利率普遍上调30%左右，贷款手续办理时间明显延长，至少在一个月左右。

　　就我省而言，前9个月，信贷规模同比少增加1400多亿元。这对中小企业乃至小微企业影响更为直接。据统计，今年以来全省单户授信500万元以下的小微企业新增贷款占比，比去年同期下降了2个百分点，融资成本，同比反而上升了31.4%。

　　中小企业资金链紧张，除了信贷总量控制，原因还有很多：其一是手上大量应收账款无法变现。企业之间主要通过银行承兑汇票支付货款，随着流动性收紧，票据贴现利率逐步走高，三季度时，贴现利率达到一分二，企业变现很不划算，尽管四季度已降到一分，仍处于较高水平，企业仍然不愿意贴现。

　　其二是宽松的货币政策时期，贷款相对容易，不少企业忙着买土地、盖厂房、上项目，一两年过去，经济环境紧了，业务上不来，又到了还款期限，导致资金压力很大。

　　为了缓解中小企业资金难题，在全省三季度经济金融形势分析会上，省有关领导要求各金融机构千方百计增加信贷投放，重点支持小微企业，降低融资成本，腾出一定信贷规模优先用于解决银行承兑汇票贴现，帮助解决企业手持银行承兑汇票过多问题，同时还要增加企业直接融资。

　　信贷紧，融资需要新路。这方面的成效令人宽慰。省金融办最新数据显示，截至今年11月末，全省直接融资增加额1383亿元，新增境内外上市公司52家，实现股票市场融资620亿元。同时，不断创新企业融资方式，短期融资券、中期票据、企业债、中小企业集合票等直接债务工具融资达760亿元，规模较去年实现倍增，创业投资机构和管理资金规模均位居全国首位。

　　【趋势分析】11月30日，央行宣布自12月5日起下调存款类金融机构存款准备金率0.5个百分点，将释放出4000亿左右的资金规模，被视为政策微调的新信号。市场预计未来存款准备金率仍有下调空间。不过，分析人士认为，从政策实施到企业受益、进而产出效益至少需半年时间，这效果还不可以“立竿见影”。

　　省社科院经济学研究所所长葛守昆表示，说“全年的资金紧张”，应该说是相对于前些年货币超量增发而言。现在市场不是没有钱，而是钱的投放结构不合理。应该通过真正落实差别化信贷政策以及考核机制，引导信贷资金投向中小企业等领域。

　　他认为，最近的中央政治局会议指出，明年我国将继续实行稳健的货币政策，并提出根据形势变化及时预调微调，这说明宏观环境会趋于有利方面。近日，央行批准浦发银行、民生银行等几家银行发行1100亿元小微企业金融债，专用于单笔贷款500万元以下的小微企业。我省列为“全国科技与金融结构试点”省份，可通过科技支行、科技小额贷款公司等机构，创新金融服务，加大对科技型企业的信贷支持力度。这些，都为中小企业、科技型企业实施“定向宽松”政策提供了有利条件。