小贷公司如何自律？

　　小贷公司如何自律，是重庆金交所选择合作伙伴的重要参考。与之相比，如何监管则显得更加重要。罗得志表示，小贷产品在设计时，要经过小贷公司的筛选、小贷公司回购机制等多重滤网。

　　所谓小贷公司筛选，是指小贷公司的注册资本金等“硬件”必须达标，必须得到行政主管机关的市场准入许可;如果小贷公司发售的资产出现坏账，担保公司会介入赔付;回购机制是指小贷公司必须到期回购，并以其所有的资产负责自己的回购。此外，重庆金交所规定每家小贷公司转让的资产收益权总量上一般只占其贷款资产总额的20%—30%，因此其到期违约概率极小。重庆金交所还提取产品交易佣金的20%用于建立投资者保护基金，以弥补投资者由于产品到期不能还本付息导致的部分损失。

　　如果小贷产品出现违约，担保公司要负责赔偿，因此，担保公司也要担负起审核小贷产品的责任。“除了管理层的相关规定，我们对小贷公司的审核还有很多门槛，如注册资本金，重庆市的小贷公司至少在一亿元以上，外地公司注册资本金门槛还会高一些。对小贷公司的资产负债率、贷款不良率、股东实力我们也会做尽职调查。”重庆进出口担保公司风险部副总经理谭钢说。

　　反响如何?外地小贷产品纷纷入渝

　　重庆金融资产交易所总裁罗得志博士告诉记者，在重庆金交所上市的小贷产品的交易流程涉及小贷公司、担保公司、结算银行、重庆金交所、承销商、机构投资者六大交易方。重庆金交所在整个交易中处于中心地位。其中小贷公司是交易发行人，承销商对小贷公司资产包进行尽职调查，然后向重庆金交所提出上市申请，后者和担保公司对交易进行相关调查，包括资产包状况、风险控制措施等。

　　重庆金交所审核通过小贷产品后，小贷公司在结算银行开设托管账户和资金账户，同时与承销商之间就价格达成交易。承销商会通过金交所将产品买断，然后向机构投资者定向销售产品。产品到期后，小贷公司会通过金交所向机构投资者兑付本息。

　　尽管该项业务目前主要在重庆地区开展，也吸引了越来越多的外地小贷公司和投资人的目光。2012年9月，广西、内蒙古共6家小额贷款公司首批1亿元小贷资产收益权产品在重庆金融资产交易所成功上线交易。重庆金交所网站显示，今年3月，通过金交所发行产品的小贷公司除了来自重庆本地，省外来自广西、湖南、内蒙的多家小贷公司也名列其中。

　　据介绍，从融资成本上看，小贷公司也完全可以接受。目前1年期贷款基准利率为6%，小贷公司的放贷利率上限是基准利率的4倍，即24%。这类小贷资产转让产品支付给投资者的年化收益在9%左右，再加上其他的发行、担保费用，中间的差价也很可观。

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