互联网小额信贷“高”处不胜寒

　　互联网小额信贷“高”处不胜寒

　　历经4年快速成长，互联网P2P信贷规模已突破千亿元，但背离小微金融、普惠金融初衷的现象也日益凸显

　　红岭创投一个融资金额高达2亿元的单笔项目，因被投资人质疑信息不公开、筹款人涉嫌合同诈骗案在身等，在融资公告发出两天后“紧急刹车”。近年来，P2P借贷(个人与个人间的小额借贷交易)服务业急速扩张，但也一直无法避免非法集资、融资诈骗等“麻烦缠身”。“停标”事件，凸显出P2P行业中“贪大求高”背离小微金融、普惠金融初衷后，带来新的“高”风险。

　　被视为互联网金融创新产物的P2P小额信贷领域，今年以来接连出现了北京“网金宝”、深圳“科讯网”等企业倒闭、老板“跑路”现象，广东、浙江不少P2P平台因涉嫌非法集资、诈骗被查。上海日前刚公布了互联网金融管理意见，中央管理政策也即将落地，规模以千亿元计、进入关键转折期的P2P行业，将会走向何方?记者就此进行了采访。

　　????大额标的凸显“高”风险

　　巨大的市场需求使P2P行业发展迅猛。目前市场上总体形成了三种模式的P2P企业。第一种是纯线上模式，贷款申请、投标、风险审核、贷款发放都在线上进行，企业只是提供一个双方撮合的平台，以拍拍贷一家为代表;第二种是线上线下模式，线上融资，但审核、贷款发放等流程放在线下进行，这也是目前国内绝大多数P2P企业应用的模式。第三种模式由第二种发展而来，区别在于审核交由合作的有关金融机构如担保公司等承担。

　　随着P2P企业数量的壮大，交易规模的增长，一些风险隐患开始显现。

　　对上文所述的2亿元融资项目“紧急刹车”事件，红岭创投董事长周世平在接受《瞭望》新闻周刊记者采访时解释称，已对该项目重新调查，“龙岩澳洲风情园”涉及合同诈骗者是历史股东，现与项目无关。

　　周世平说，项目11日已重新发标，当天晚上已投标9000多万元。

　　记者采访发现，我国P2P行业发展中，一些公司热衷于大额标的，动辄进行上千万、上亿元的项目，这给P2P行业发展带来巨大的风险。业内人士认为，在监管尚未明朗的情况下，动辄上亿元的项目埋下了高风险隐患，一旦发生违约，本金很难追回。

　　今年3月，深圳红岭创投连续发布三个融资额度过亿标的，银客网官网公布的“小镇瑰宝”项目，从4月23日到7月2日分9期共融资1800万元……

　　周世平解释，红岭创投通过“本金垫付”制度来保证投资者资金的安全性。平台设有5000万元的风险备付金，每个项目再提取2%的风险备付金。但有关人士认为，相比过亿的项目，5000万元根本不够。

　　大额的项目筹资，不仅对P2P平台本身是一个巨大的考验，对整个金融体系都提出挑战。今年4月深圳钱海创投有限公司宣布停止运营，主要股东王义和吴方跃被爆背负数千万元资金窟窿。钱海创投就是一家单个借款人的融资金额普遍偏高，不乏上千万元的“超大标”的公司。

　　在P2P行业的一些项目中，还出现了令人匪夷所思的“保密协议”项目，隐藏借款方的信息。红岭创投在3月24日发布的资金过亿元的项目中，项目收益高达18%，但借款人却是“某控股公司”，借款的用途是收购“某公司100%的股权”。红岭创投的解释是：与该控股公司签合同时有保密协议，不能公开该公司信息，以免对该公司股价造成影响。

　　记者调查发现，“某控股公司”是腾邦投资控股有限公司。而该公司在接受记者采访时声称为了保密，并未提供与并购相应的合同以及预付款凭证，仅凭周世平口述看到打款2000万的订金，来证明并购一事。

　　不少业内人士认为，信息公开是必要条件，P2P的立根之本在于信用，陌生人之间的信用是基于信息公开。项目中存在“保密协议”让人简直不敢想象。

　　????快速增长和倒闭潮延续并存

　　今年6月，连接出现了北京“网金宝”、深圳“科讯网”等P2P企业倒闭、老板“跑路”现象。记者在广东、北京、贵州等地调研发现，从去年底到今年上半年，被视为金融创新产物的P2P小额借贷企业大量倒闭，其原因包括碰触非法集资红线、恶意诈骗和自身经营不善等。业内人士认为，这一趋势可能还会继续，并呈现出行业快速增长和倒闭潮延续并存的格局。

　　网贷之家联合创始人、广东互联网金融协会秘书长朱明春说，在有关部门的鼓励和宽容政策下，四年来，P2P行业经历了一个快速发展的爆发期。

　　网贷之家是广东省金融协会主办的行业性公共服务网站，对社会和企业提供统计数据、发展趋势等行业信息。据网贷之家统计数据显示，2011年全国有50家P2P企业，2012年增加到200家，2013年发展到800家。交易量也是成倍地快速增长，前年交易量仅为200亿元，但去年年底增加到1000多亿元。

　　但行业发展也呈现出一种鱼龙混杂的局面，不断出现的问题企业使行业发展过程中一直伴随着负面的声音，朱明春说。

　　据网贷之家统计，2011年以来，P2P行业倒闭的企业有150家左右，其中2013年倒闭的就有80多家，今年上半年已有50家倒闭。朱明春说：“整个行业的倒闭持续不断，整体数量还将呈增长的趋势。”

　　6月下旬发布的《中国P2P借贷服务行业白皮书2014》认为，P2P借贷服务业在2013年底已经出现了一波平台倒闭潮，2014年这一趋势仍将延续。

　　“一是2013年以来新成立的平台数量极多，由于成立时间短，大部分平台的首期借款尚未到期，平台的风控能力未经过检验。一旦首批借款集中到期，风控能力差的平台可能出现大面积违约，导致平台倒闭。二是市场竞争加剧，尤其是在经济较发达的地区，P2P借贷平台已经短兵相接，经营不善的平台将无力应对竞争，最后要么降低标准导致累积的风险爆发;要么逐渐丧失业务，关门了事。三是中央和地方政府逐步加强对P2P借贷行业的监管，一些经营不规范的企业会被清退或关闭。”连续两年参与白皮书撰写、零壹财经研究院研究员柏亮说。

　　朱明春、人人聚财创始合伙人许建文等业内人士分析，当前倒闭的绝大多数企业可以归结为三种类型：

　　第一类是涉嫌非法集资。因为P2P借贷服务业的行业特性，与民间借贷、私募股权领域等一同被视为非法集资风险领域，日渐成为诱发非法集资新的案件高发点。浙江省公安厅不久前公布，公安经侦部门排查出P2P网贷平台87家，其中有10家涉嫌非法集资被立案侦查。

　　第二类是恶意诈骗，其中包括典型的庞氏骗局、自融等，多借P2P的名义，以圈钱为目的。“打着‘高息’、‘短期标’的名义，本身就是抱着恶意只是想吸引投资者，发布大量假标吸收资金后便卷款跑路。”北京证大向上网络科技有限公司首席执行官陆雨泉坦言。被视为北京首例P2P平台“跑路”的“网金宝”，便是如此。

　　第三类是经营不善。因早期P2P行业入行门槛低，进入这一领域的企业参差不齐，一些平台运营不善，无力支撑，最后选择关闭平台。如中E邦达、大地贷、速速贷等平台都属此类。还有一些因为快速扩张、风险管控不力等，被坏账拖累致死。

　　????回归本质底线监管

　　多家接受记者采访的P2P公司呼吁国家有关规定尽快出台，但也担忧被“管理过度”。业内人士建议，按照“一个本质、一条底线、一条高线”的原则，对P2P的监管，宜在先定位其中介本质的基础上，要门槛不要牌照，进行底线监管。同时对单个项目金额设定最高限，保证其小额借贷、普惠金融的本色。

　　朱明春等表示，我们希望能尽快明确监管的方式，负面清单能够尽早地出台。企业可据此建立自己的标准，明白什么能做什么不能碰。对公众来说，也可以了解投资中怎样保证自己的收益。“但也希望政策合理一些，不要因被监管而死。”

　　明确P2P平台的中介本质。许建文说，现在一些P2P公司各种各样的业务都做，都快变成小额借贷公司或者跟银行一样的金融机构了。“P2P的本质是搭建快捷平台，提供资本供需信息咨询，提升资本对接效率。有关规定应明确这一点，让P2P回归中介的本质。”

　　底线监管，要门槛不要牌照。陆雨泉等人认为，若以发放牌照的方式设置P2P监管门槛，就可能出现发放太少或过严的情况，扼杀互联网金融创新能力，甚至可能出现牌照寻租行为。P2P行业应实行底线监管，只要在红线内的业务都允许其自由发挥。

　　具体而言，一是可以设定注册资本金门槛。金融业不同于其他行业，还是需要一定的资金作为保障。二是对从业人员资格，尤其是高管，设定准入门槛。比如相关行业有多少年的从业经验，有什么样的资质等要求。三是实行最大化的信息公开透明，如果有项目信息公开不达标，经不起推敲，可以直接拉黑，列入黑名单。

　　设定高线。业内人士认为，大额融资标的不仅背离了P2P小额借贷的初衷，而且带来高风险。对于上千万元、上亿元的融资，里面有双重风险：一是这种大项目正是传统的金融系统青睐的项目，如果这些项目没在银行拿到钱，那要么是这些项目有瑕疵，要么是项目没价值，要么是公司资质或抵押不足，坏账高风险。二是一旦出现问题，这么大的资金漏洞根本无法补，马上就摧毁平台。建议监管可设定P2P融资中单个项目融资最高金额，至于具体标准可根据不同地区不同情况因地制宜确定。比如可以借鉴小贷公司的标准，最大不超过300万元。

　　同时，建议加强报备性监管和日常动态监管。在监管机构做好管理的同时，有关人士建议，行业自身也需要充分发挥作用，可建立行业互助组织，降低行业风险。同时探索建立行业退出机制。

　　成立行业互助基金组织或中间组织。陆雨泉说，应该由行业牵头，成立一个行业互助性质的组织，让出现问题的企业可以有求助的地方，为企业提供催收支持，或者贷后支持，至少可以帮企业把后续12个月或者24个月的客户服务做完。避免对行业和社会造成过大的负面冲击。

　　建立P2P行业退出机制。许建文说，现在P2P行业处于自生自灭的状态，在各方没有反应过来前，企业就一下倒闭了，网站关闭了，老板跑路了，借款、还款都无从谈起。由于P2P网络贷款平台的特殊性，其退出机制需注意借贷双方的利益保护，以及金融市场的稳定。

　　强化行业自律，建立完善征信体系。朱明春认为，行业协会对行业的管理具有重要作用，金融行业专业性强，而协会熟知金融市场各种内部运作，相比于政府的监管，其与企业的联系更密切，可采用的手段也会更加灵活多样。可推动行业协会制定行为规范，实现自我约束。

　　此外，信用是P2P行业的基础，在行业发展中，这一点更需重视。许建文说，建立和完善P2P行业征信体系，一方面希望能够对接我国银行系统现有的信用信息，利用其中的有关数据，另一方面需建立形成行业内部征信体系并制定统一的信用评价标准，建立黑名单互换机制，积极促进与外部征信系统的对接，实现信用信息在不同行业间的沟通。

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