票据市场利率快速回落

　　目前，在资金面压力缓解、季节信贷额度宽松的推动下，票据市场利率自6月末高点快速回落。根据以往惯例，票据市场利率每月大致呈现先跌后涨格局。

　　一方面，是由于银行间资金面一般月初宽松、月末趋紧，票据利率走势受到资金利率的牵引;另一方面，则是因为商业银行通常会在月初信贷宽松时利用票据融资冲规模，月底则受存贷比限制转而压缩流动性较好的票据规模。种种迹象表明，未来中长期信贷增长仍值得期待。近期票据市场反映出商业银行信贷结构调整仍在持续，票据融资压缩将为中长期贷款腾出增长空间。市场人士表示，票据利率提前反转，可能与商业银行加大信贷结构调整有关。