票据蕴含的融资机会

　　票据蕴含的融资机会

　　2015年1月30日，人民银行重庆营管部的官方网站公布了《2014年重庆货币信贷运行简况》。

　　在这份只有4000多字的白皮书当中，人民银行重庆营管部详细回顾了2014年重庆地区的货币运行情况，展望了对2015年货币信贷工作的主要思路。

　　在黄桷树财经的眼中，从宏观领域来看，有两点值得注意。

　　1. 截止2014年12月末，重庆金融机构本外币存款余额2.51万亿元，贷款余额2.06万亿元，折算下来存贷比为82%，这一数据至少高于全国平均水平10个百分点，国家规定银行的存贷比不能超过75%，这说明重庆当地的经济非常有活力，能把其他地方的贷款余额吸引过来。

　　2. 2014年, 重庆的GDP为1.426万亿元，截止2014年12月末，重庆金融机构本外币的贷款余额为2.06万亿，重庆GDP和贷款余额之比达到了1：1.44，通常情况下，一个地方的GDP有多大，贷款需求就是多大，当贷款超过GDP的时候，说明这个地方正在形成一个金融中心，超过GDP的贷款会向周边辐射，客观上加强了重庆对周边地区的辐射能力。

　　在黄桷树财经的眼中，从微观领域来看，同样有两点值得关注。

　　1. 截止2014年12月末，人民币短期贷款余额5404.5亿元，同比增长17.1%，中长期贷款13615亿元，同比增长12.5%，如果仅从这组数据你得出“向银行寻求短期借款更容易”的结论那就大错特错了，原因很简单，中长期贷款基数大一些，2014年，中长期贷款的余额增量有1516亿元，远高于同期短期贷款724.6亿元的增量。

　　2. 票据融资余额增长比较快。2014年12月末，票据融资余额532亿元，同比增长63.2%，比年初增加205.9亿元。

　　中小企业注意了，黄桷树财经在此重点说一下票据融资以及其中蕴含的机会。

　　首先，有媒体曾经详细报道过票据业务对银行潜在的风险。

　　以下内容摘录自2013年3月1日《21世纪经济报道》丁玉萍记者的报道：

　　银监会提示，票据业务高位运行之下，相关风险有所上升。这些风险表现在，在开票环节，一些银行过度依赖购销合同和增值税发票，放松对出票人资信状况、资金来源的审查，给部分企业利用票据套取银行资金提供了可乘之机。

　　在贴现环节，部分银行贴现业务审查流于形式，先贴后查、边贴边查等现象大量存在，对贴现资金真实用途缺乏有力监督。

　　一些票据业务的目的是为了做大贷款规模。比如银行为增加保证金存款和做大贷款规模，通过滚动签发等方式为企业重复开票，造成存款、贷款虚增。

　　“滚动签发票据在季末情况比较突出，主要是应对贷存比考核。”一位股份制银行人士对记者指出， 其运作方式是，企业将从银行贷款得到的资金存入银行作为保证金，银行签发承兑汇票，企业再拿到银行贴现，贴现所获资金再存入银行作为承兑汇票的保证金，银行再开票，如此得到存款规模和票据融资规模的虚增。

　　此外票据业务也存在监管套利风险。部分中小银行业金融机构利用会计、统计制度上的漏洞或是不执行相关制度，规避贷款规模管理，进行监管套利。上述人士指出，票据贴现仍然占用贷款额度，票据业务通过信托、证券等渠道与银行“资金池”的理财模式相结合，让部分票据“出表”，从而规避贷款规模约束。

　　其次，在一些抱怨“融资难，融资贵”的中小企业看来，银行的风险意味着企业的机会，如果能通过票据从银行系统拿到资金，能解决一部分短期资金的需求。

　　黄桷树财经注意到，银行通常有做大存款规模，规避存贷比考核红线的冲动，因此，在一些银行有意无意的配合下，票据“空转”的情况还是不时出现，具体表现在：中小企业寻求银行贷款——转化为存款放在银行——中小企业以此存款开出100%保证金的银行承兑汇票——获得票据后中小企业再寻找票据中介包装贸易背景——再到银行贴现——获得资金。

　　值得注意的是，与传统授信贷款不同，中小企业在获得了票据贴现款以后，完全拥有了资金的使用权，不会受到贴现银行和贴现公司的任何限制，而中小企业在使用传统贷款时，则会受到贷款银行的审查和监督，以防止可能出现的坏账风险。

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