票据市场 利率或前高后低

　　票据市场 利率或前高后低

　　2014年，受商业银行去杠杆以及影子银行监管收紧影响，商业银行信贷规模难现宽松，而经济温和增长使得信贷需求状况良好，预计票据融资规模的供给仍然偏紧。近年来部分商业银行更注重通过加快资产周转来挖掘盈利潜力，在一定程度上削弱了银行对票据融资规模的使用需求。综上，2014年票据融资规模将低位徘徊。

　　银行间市场流动性及监管政策的出台将显著影响票据市场利率走势。流动性方面，QE规模逐步缩减和国内金融去杠杆的叠加以及货币政策稳中偏紧的基调，将使银行体系流动性处于易紧难松的格局，同时利率市场化背景下，市场整体利率水平趋于上升。

　　监管方面，2014年监管当局可能对包括票据在内的银行同业业务进行更为严格的规范，在促进市场稳健运行的同时也将推升票据利率水平。此外，上半年面临春节、财政存款上缴以及流动性输入减缓的冲击，下半年随着银行非标同业业务的逐步收紧以及存款准备金率存在下调窗口，预计上半年的资金形势将较下半年偏紧。

　　2014年的票据市场受流动性及监管双双趋紧的影响，利率中枢仍将有所上移，全年利率水平或前高后低，往年的关键时点效应可能更为明显并前移。

　　我爱卡（www.51credit.com）是，银行授权信用卡申请合作网站，安全、便捷、高效!申请信用卡请访问我爱卡网在线申请通道：//cc.51credit.com/