网贷P2P平台或加强监管 文化项目表现两极化

　　有业内人士指出，若监管法规出台，绝大多数的P2P网络借贷平台将不符合监管规范，90%的平台将面临倒闭。

　　疯狂增长的P2P行业，鱼龙混杂、泥沙俱下的局面已被人所认知。在近日召开的“新浪财经2014年银行业发展论坛”上，银监会创新部主任王岩岫披露了P2P行业的监管思路、行业门槛，直击P2P行业问题最大的资金池等违规操作领域，俗称为P2P网贷平台划出“红线”。有业内人士指出，若监管出台，绝大多数的P2P网贷平台将不符合监管规范，90%的平台将面临倒闭。

　　资金池及平台关联交易

　　按照今年以来每月平均6.71%增速，估计截至2014年底，网贷行业贷款余额将突破600亿元。但随着P2P机构的数量和规模不断扩张，暴露风险的公司也日益增多，从2011年开始至少有10多家网络贷款平台陆续出现了问题。2013年4月初，“众贷网”上线仅一个月就宣告倒闭。类似事件还有2012年6月，P2P网站淘金贷突然无法登录，负责人失去联系，其在第三方支付账户的钱全部被提走，投资人损失数额在100万元以上。

　　在火热的P2P网贷行业发展的大军中，究竟有多少理性的投资，又有多少投资人能够得到承诺的回报?

　　王岩岫指出，P2P网贷行业应有一定的行业门槛，平台自身不能为投资者提供担保，需找到银行等第三方提供资金托管等要求。从今年以来成立的P2P网贷平台看，大多数平台均表明了不设资金池、资金由第三方托管、由第三方提供项目评估及风险担保等机制。然而，其中让投资人看不明白的是，是否这些第三方也远未达到“独立”的标准呢?

　　“很多公司的风险保证金只是拿来吸引人气的噱头。这些保证金往往比例低，一旦出借资金出现问题，根本无法偿还。”共富网CEO隋阿宁表示。“国内P2P网贷平台号称有2000多家，但大量的小平台往往简单复制资金池的模式，非常不规范，蕴含的风险也很大。” 人人聚财网CEO许建文说。由于募资时间和放贷时间的错位，大多平台自设了资金池，无第三方资金托管，这使得平台卷款跑路、资金挪作他用成为可能。

　　而对于近期上海当天贷出现的事件，中央财经大学文化经济研究院院长魏鹏举谈道，由同属一个母公司的担保机构作保，这是否属于“独立第三方”?为母公司投资项目进行融资，这种自融行为是否犯规?目前虽然还没有法律界定，但肯定会让平台显得不够诚信，带来信誉瑕疵。目前绝大多数P2P网贷平台均没有达到“红线”的要求，他建议，由于P2P网贷平台是带有传统金融的融资功能属性的，国家一定要从严整治。

　　中央财政大学金融学院教授郭田勇谈道，他们学校几个学生就曾经拿五六千元要搞一家P2P网贷网站。这证明现在P2P金融方式建设及投资都很热。在金融业高度转制的情势下，打开这么一个小的缺口，有这么一个创业空间，这对中国也是一件好事。但也要看到它在快速发展的情况下，没有门槛限制、没有更高的要求，谁都能干，这种情况下确实容易出现混乱。

　　不管未来国家对P2P网贷平台如何监管，郭田勇建议，第一，绝不允许P2P网贷平台做资金池。跟投资者签协议，先把钱借到平台上，平台再去找客户，这样P2P网贷平台就等于是银行中介。第二，在担保这个问题上，P2P网贷平台本身不应作保。现在很多P2P网贷平台为了让过来投资的客户放心，给他担保收益，但平台并不是担保公司，真正出问题平台也赔付不了，所以应坚决拒绝企业内部担保。但如何引进外部担保呢，这个还是面临争议，P2P网贷平台能否引进一家大的金融机构帮做担保，郭田勇表示，引进担保势必会提高企业融资成本，但有个好处是对于投资方客户声誉有保证，并且未来一旦融资企业不能还钱，担保公司有强制性责任偿还。外部担保能不能融入其间，这个问题行业还是值得讨论。第三，P2P网贷平台一定要在资金托管上，提高业务透明度上下功夫。如今为什么出现很多跑路?很大程度上就是在资金监管上不到位，现在我们国内大的券商都可以做资金托管业务，但如果本身选择小的公司做托管，这里也就存在操作不透明，所以容易出现跑路等现象。

　　P2P网贷平台功能尚未清晰

　　网贷行业的一位专业人士表示，平台在公布借款人信息时应包括以下内容：借款人个人身份资料的详细信息、借款人经营项目的背景、基本情况及借款用途，借款人的还款来源以及还款能力，借款人的债务信息以及对外担保情况等。如果是抵押贷款，还要详细描述抵押物和抵押物的一些评估价值。由于现在监管部门一直保持着开放、审慎观察和适度监管的政策导向，对一些P2P网贷平台采取的是一种宽容态度，这会让那些平台误以为不进行信息披露是一种理所当然的行为。他们也就自然地打着普惠金融创新的旗号做着一些“伪创新”的业务。比如，夸大借款人的还款能力，鼓吹投资人可获得的收益。

　　该人士表示，中国整体信用体系与诚信约束机制欠缺，借款用途、借款人身份等信息无法得到完善的查证，因此借款人所提交的信息与数据的真实性无法得到验证。不仅欺诈成本较低，违约成本同样很低。国外互联网金融机构的借款人不敢轻易违约，因为征信系统较完善，社会征信体系全部联网公开，一旦借款人在业务中违约，不良信用记录会被所有金融机构共享，该借款人再也无法顺利地从其他金融机构获取信用支持。

　　在当下的P2P网贷平台白热化竞争中，还出现了一大现象，就是P2P网贷平台功能的畸形。赛迪经智分析师崔明明表示，中国的P2P网贷平台本应是一个相对独立的公共中介平台，盈利模式是无风险的网络服务性收入。然而在当下，各个P2P网贷平台都逐渐开始介入平台交易之中，一些平台进行保本保息的承诺，一些平台表态由自己对项目进行评估，这根本上是因为平台把自身信用放入其中，导致P2P网贷平台从原先的撮合匹配借贷双方交易的简单行为，直接演变成了“影子银行”，P2P网贷平台在其中扮演的角色很多，有的直接变为有风险的担保公司，网贷平台的风险也因此被急剧放大。

　　郭田勇也对该“症候”非常关注。他认为，现在P2P的平台定位很模糊，很多P2P网贷平台模式都不一样，功能也不一样。他自己就经常在问，P2P应该是一个依托互联网进行信息交换的服务信息平台还是信用平台?如果是信息平台，平台去筛选企业，总不能有需求就直接挂到网上，总要对企业的情况做一下筛选，但筛选和分析过程中平台恐怕就不是一个纯粹的信息平台了。

　　郭田勇同样强调了在当下互联网金融和各个产业加速扩容、创新不断的情况下，国内整个社会信誉体系建设迫在眉睫。他认为，美国之所以能把P2P行业和各种文化金融做得那么大，和美国形成信用的底座有很大关系，每个社会经济主体都不能说假话，说假话以后就没法做生意了。中国也应当加入这种信用记录的队伍中来，让社会上失信的人、不讲信用的人真正感到无处可逃。这样的信誉体制形成以后，整个行业风险才能够大大地降低。当下政府对互联网金融监管政策的入手，恐怕除了实际的法律措施，也应该着手搭建这样的社会监控体系。社会信誉体制一旦确立，对中国整个互联网金融包括根据行业的发展都将形成很重要的支撑，未来互联网金融的发展才能谈得上前景大好。

　　“假标的”的可见后遗症

　　文化项目在P2P网贷平台上的表现，出现了两极分化的尴尬状态：一类是有影响力的平台推出的正规文化公司的大制作，通常能够成功融资，但此类项目同样可以走银行信贷的融资途径，P2P网贷平台的功能未显现;另一类上线的初创型公司或项目，却乏人问津，对于此类项目标示的高达十几的年化收益率，业内也通常表示怀疑，因为这违反了文化企业的产出规律。

　　魏鹏举认为，利用国家对于文化产业的政策扶持和政策倾斜，一些“虚假标的”也一直存在。由于目前大多数P2P网贷平台对于是否进行第三方资金托管、借款人资金使用方向不明等原因，完全存在集资后投往其他高利领域，以此偿还投资人本息的可能性。早先国内引起过投资热潮的艺术品基金、当下的文化小贷公司等，也存在着这些政策投机、集资之嫌。“如果在文化投融资领域持续出现问题的话，不利于国家政策对文化产业的持续性扶持。”魏鹏举拿美国电影行业协会抵制美国电影票房期货的事件举例，电影协会在这个过程中起了很大作用，他们认为，这个产品推出只是一种资本炒作工具，对于好莱坞的电影产业本身并没有太多积极作用，最终成功抵制该金融产品的发行。“文化产业有自身的特殊性，商业模式和回报率、回报周期都与众多实体经济不同，这些文化业界应该深有所知。哪些文化投融资路径是适合产业良性发展的，文化行业协会应该同当下的互联网金融协会共同携起手来，探索出一条符合产业特点的道路来。”

　　对于P2P行业发展的热潮，魏鹏举认为，从本质功能上来讲，这是一项重大的创新。目前来看，一些投资机构也有投资动力，而融资需求也很旺盛，理应发挥出银行之外的弥补功能。最需要解决的就是法律层面的问题。国家应制定出适合互联网金融特点的管理制度，同时执行层面应适当偏紧。目前较突出的还有平台诚信问题，国家应鼓励一些大型的金融机构去组建P2P网贷平台。

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