一大波P2P系余额宝即将来袭

　　P2P密谋支付通道与基金公司推出类余额宝并不是无风起浪。记者从侧面获知，最快四月上旬，投资者就能够在部分P2P平台尝鲜余额理财产品。

　　消息来自国内第三方支付巨头汇付天下有限公司(以下简称“汇付天下”)：其宣布近期将针对P2P行业托管账户系统进行迭代升级，搭载余额理财产品 “生利宝”，为用户在P2P专属账户中的闲置资金开辟新的增值通道。升级版的P2P托管账户最快在本月上旬出炉。

　　P2P平台嵌入余额理财功能的背后，是再次浮出水面的资金池问题。

　　资金是怎么被沉淀下来的

　　“跟前两年的自融等灰色运作不一样，现在的资金池问题是由供需不匹配产生的。很多投资人投不到标的，闲置资金就这么沉淀下来”，人人聚财媒体总监刘侠风告诉记者。

　　几年淘沙下来，口碑较好的P2P诸如人人贷、红岭创投、有利网、拍拍贷、开鑫贷、人人聚财、积木盒子普遍聚集了一定的人气与培养了忠实的出资人。平台上项目被疯抢就是最直接的佐证——人人贷、红岭创投的借款标的资金募集期普遍不超过2个小时;人人聚财4月2日下午放出的40多个借款标的，在当日晚上8点前就被洗劫一空。

　　投资标的为何如此紧俏?红岭创投董事长周世平告诉记者，原因有二。

　　一是自然原因：出资人增多而项目过审率降低。以红岭创投为例，周世平告诉记者，去年红岭创投的活跃出资人大概是1万左右，今年这一数字已经飙升至3万;而另一方面，平台却在有意识地加强风控，提升项目门槛，减少借款标的。周世平向记者坦言，自己的职责偏战略层面，平台核心的管事人是其从银行挖角来的分管风控的副总。

　　这并不是个案。更有甚者要求借款人质押汽车等资产才能够发放借款意向，项目通过率相较从前大幅下降是普遍现象。

　　第二个原因，是外力——“黄牛”的存在。

　　“黄牛”扮演着投资人+借款人双重身份，在网贷平台上以个人净资产作担保，循环发布净值标借款，通过低息借入高息借出套利。

　　“本质就是以自己的净资产做抵押来申请下一轮信用贷款，收益率比普通投资标低一些(大概5-10个点)，说白了就是以小博大。”刘侠风说。

　　目前，大量黄牛发布的净值标充斥着P2P平台，以实物担保抵押或实业周转借款的普通标的变得十分稀缺，很多投资者的资金只能沉淀在平台账户里，等待下一个标的的出现。

　　与其站岗放哨，不如滚利生钱

　　为了让投资者抢到新标的，目前很多P2P平台推出委托优先投标功能：即让用户在没有投资项目的情况下先行充值，取得用户授权在平台出现新借款标的时自动投标。

　　“我们会明确告诉用户，这笔资金性质上属于购买投资服务的预充值，在未投出时并不产生收益。人人聚财现在就有超过千万的资金处于预充值状态”，刘侠风说。

　　这个时候，自然会有人在怎么让这笔沉淀资金产生收益上动脑筋。一如汇付天下，在适当的时间推出了适当的解决方法——嵌入余额理财功能。汇付天下目前就已经包揽了近百家P2P公司的托管账户，积木盒子就是其客户。

　　“与其站岗放哨，不如滚利生钱”，一位不愿具名的汇付天下人士这么描述“生利宝”存在的意义。

　　“我们其实早就有推出余额理财产品的考虑。但这个动作牵扯面比较广，P2P平台、第三方支付和基金公司都在里面，往上走还有监管层，所以现在还没有落地。”，国内最大的P2P人人贷联合创始人杨一夫告诉记者。

　　记者了解到，P2P做余额理财业务的路径有二：一是找一家持有证监会基金第三方支付牌照的支付机构合作，投资人在注册P2P账号的同时再开通一个第三方支付的虚拟账户，才能同时实现投标和购买货币基金两项功能;二是将直接将基金公司的支付系统前置到平台上，客户在平台上交易时，先充值进基金公司的账户;当投资人需要投标时，钱再从基金公司账户的钱赎回至其在P2P的账户。

　　上述两种方案在操作上都涉及跨界合作。技术改造还是其次，关键是基金公司很难在看不到大钱景的情况下放下身段。

　　因此杨一夫“谨慎地稳步推进中”来形容人人贷的余额理财项目。但无疑的是——人人贷亦将在不远的将来携手基金公司和第三方支付，为自己平台上的投资人提供“钱生钱”的法子。

　　快人一步的“生利宝”属于第一种路径，但其也不是业界首倡者。事实上，今年2月初，陆金所就已经推出了“陆金宝”：用户开通“陆金宝”后，投资到理财产品的回款将自动购买平安大华日增利货币市场基金，年化收益率在2%~6%之间浮动。

　　显然，早有P2P巨头看到加入余额理财功能对于平台的意义——提高客户沉淀资金的使用效率、增加客户收益赚取口碑、减少项目紧缺引起的客户流失、增强客户黏度。

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