住房公积金信贷资产证券化对购房者有何影响?

　　住房公积金信贷资产证券化对购房者有何影响?

　　近日有消息称，监管层已经将住房公积金信贷资产证券化提上了议事日程。“一头连着经济、一头连着民生”的住房公积金被视作稳定住房消费的重要手段，未来住房公积金信贷资产证券化政策如果推行，将会给购房者和房地产市场带来怎样的影响?

　　住房公积金信贷资产证券化意义何在?

　　住房公积金信贷资产证券化，简单说来，就是把原本不流通的住房公积金信贷资产以证券化的形式在资本市场出售，置换成流动性后再放款。

　　根据住建部最新统计数据，今年前三季度，新发放住房公积金个人住房贷款7585亿元;结余资金达9600亿元。然而余额这么多，却还有大量购房者申请不到足够的公积金贷款，这背后的矛盾该如何化解?

　　中原地产首席分析师张大伟分析说，住房公积金信贷资产证券化的意义，主要就在于盘活存量的信贷资产，提高公积金余额的利用率。

　　张大伟：因为目前住房公积金存在比较高的余额，这样的话，经过资产证券化，可以激活住房公积金信贷资产的存量。因为基本上公积金贷款的周期比较长，而且大部分公积金资金成本也比较稳定，资产证券化可以丰富公积金余额再利用的形式。

　　有助于改善民生和提振楼市

　　从今年全国“两会”开始，稳定住房消费已成为房地产政策的主基调。在这样的背景下，住房公积金成为了落实稳定住房消费政策的主要手段之一。张大伟认为，如果住房公积金贷款的资产证券化政策得以出台，将起到改善民生和提振楼市的作用。

　　张大伟：公积金信贷资产证券化可能将促使公积金贷款的上限提高，这对于楼市和购房者来说都是一个利好。

　　公积金信贷资产证券化会引发次贷危机吗?

　　说起资产证券化，很容易就让人联想到美国的次贷危机。资产证券化既是全球金融市场的一大创新，又是美国次贷危机爆发的诱因之一。那么，我国推行住房公积金贷款的资产证券化是否会引发类似的问题?

　　张大伟认为，未来如果风险把控不严格的话，的确会出现一些引发国外次贷危机的信贷资产质押再贷款，有可能导致信贷的量投入过大。但目前国内银行在风险把控方面肯定是比国外银行更严格一些，所以出现这种问题的可能性还是比较小。

　　不过，兴业银行首席经济学家鲁政委提醒，住房公积金贷款资产证券化政策在推行过程中，还会遇到一定的挑战。

　　鲁政委：我们过去的公积金贷款，其实带有民生的色彩，所以说它的利率都相对比较低。这么低的利率再去掉中介费，至少要扣掉一个百分点，资产证券化之后的产品利率就很低，恐怕在市场上就不会有多少人愿意买这个资产证券化之后的产品，这是一个比较大的问题。

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