中国汽车抵押贷款证券化交易首获国际评级

　　惠誉评级日前授予华驭2014年第一期汽车抵押贷款证券化信托资产支持证券(华驭2014年第一期)预期的评级。该交易为首个获得国际评级的中国汽车抵押贷款证券化交易。

　　据悉，本交易的发起机构为大众汽车金融(中国)有限公司(VWFC)。预期的评级为:2020年8月到期的69900万元人民币A级资产支持证券，预期的“AA(EXP)sf”级，展望稳定;2020年8月到期的4400万元人民币B级资产支持证券，预期的“A-(EXP)sf”级，展望稳定;2020年8月到期的5272万元人民币次级证券，未评级。最终评级将视最后收到的文件与已获取的文件符合程度而定。

　　这是VWFC在中国的首次资产证券化交易，该交易使用的结构与大众汽车集团相关国际企业在全球发行证券化所使用的架构相似。该交易遵循中国信贷资产证券化架构，在此架构下，华驭2014年第一期将从中国人民银行和中国银监会获得发行配额。

　　在初始起算日2014年3月31日，该静态资产池共有13696项贷款，折后本息余额总额为7.997亿元人民币。在该资产池中，共有大众、奥迪、保时捷、斯柯达、宾利和西雅特六个品牌的汽车作为汽车贷款的抵押品。98.6%的贷款在整个贷款期限内完全分摊偿还，而剩下部分贷款则留有部分本金需于到期日一次还清。该资产证券化资产池的加权平均实际利率为8.7%。

　　惠誉称，授予上述评级的主要考量包括资产池贷款的品质表现、良好的资产池特性、发起人经验丰富、行业展望和主权评级上限以及历史较短，数据有限。

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