方正证券预计全年新增贷款或达8.8万亿

　　方正证券预计9月新增人民币贷款7200亿元，四季度货币信贷宽松步伐继续稳健的可能性大，全年新增贷款或达8.8万亿元。

　　新增贷款处于季节性高位，汇率供求数据显示新增外汇占款大幅回升，考虑央行大量逆回购操作，9月基础货币投放大幅增加;季末存贷款季节性大幅回升，预计超额存准率将回落，货币乘数回升;预计M2同比增速回升至13.8%。

　　我们维持前期对货币政策的基本判断，认为四季度政策将继续稳步宽松，但大幅放松可能性小。政策预期：1.信贷宽松步伐继续稳健，全年新增贷款8.8万亿元;2.在欧美货币宽松而热钱将加速流入背景下，主动基础货币投放不会提速，降准或降息的必要性低，最多1次降准;3.四季度货币供应增长提速，M2同比年底或达14.5%。