三一重工贷款和应收款合计逾500亿

　　近日，三一重工又被爆出银行贷款飙涨至273亿元，应收账款更是激增至229亿元。一位长期研究工程机械领域的专家在接受中国经济时报记者采访时分析认为，导致三一债务危机的主要原因是其融资租赁业务使三一资金链“失血”加剧。

　　9月23日，三一重工总裁向文波突然现身微博，声称“想把一个真实的三一和行业告诉大家”。一连发布的7条微博中，包含了“行贿门”、“现金流”等若干令三一重工长期处于舆论漩涡中的关键字眼。向文波在一共几百字的微博中对这些问题进行了简短的回应，并希望“股东们对三一放心。”

　　这是向文波继“行贿门”之后一年多来第二次在微博上“吐槽”。而向文波此番发话，或许源于近期媒体对三一重工现金流问题不断质疑所带来的压力，也包括此次外界对三一重工“双款飙升”的质疑。

　　向文波在微博中坚持认为，“三一的经营非常健康”。向文波做出此论断的依据是，首先即使净利润出现下滑，但三一仍然有强大的赢利能力，排行业之首，位列中国上市公司第26位。

　　事实上，这并非向文波第一次公开回应三一重工的现金流问题。在今年年初的两会期间，向文波便曾向网易财经表示，“三一上市以来的现金分红已经超过了IPO的融资额，这足以说明三一现金流健康。”而此后半年时间里向文波也多次在公开场合表示，三一的现金流没有问题。

　　向文波还强调，三一有强大的融资能力，“三一自上市以来基本没用过股权融资，如果将大股东股权稀释到行业内某些企业同等水平，比如20%左右，即使按今天股价，三一可筹资2000亿元!如果三一也做在外货款保理，只要保理205亿元就可还清所有银行贷款。所以，请所有三一股东放心，也请所有关心三一的朋友放心，三一很健康。”

　　对于向文波为何在“潜伏”了半年后突然出来回应公司热点问题，有业内人士认为：“很可能是近期三一股价下跌太厉害了，向文波出来维稳，给投资者提振信心，同时也给公司员工打气。”

　　9月12日，记者联系了一位长期持有三一重工股份的股民王先生，他告诉记者，“最近几天，三一的股票一直在调整，我认为这恰恰是逢低买入的好时机。三一基本面真的发生变化了吗?当然没有。上半年工程机械企业哪家不是大幅下滑?大盘又如何不是大跌?记得2008年和现在的情况是何等地相似，那时有些股民抛售，结果后来的反弹让那些人后悔不已。”

　　王先生还告诉记者，“我觉得三一重工不仅会反弹，还会创新高。这和以前说房地产的负债率大是一回事。很多房地产企业年年负债率高，照样过得好好的。银行敢给三一贷那么多款，正好说明三一是一个能还得起贷款的优质企业。”

　　一位不愿意透露姓名的行业分析师告诉本报记者，有些媒体说三一的应收帐款大、财务风险大，某些机构则利用这条消息继续做空。其实应该反过来看这个问题，应收帐款那么大，却只是导致中报业绩小幅下滑，如果把应收帐款都收回，中报业绩将会是多么的靓丽啊，所以这其实不是什么新的利空，而只是宏观经济下滑在报表上的一个体现而已，只能用来解释为什么业绩会小幅下滑。”

　　“我用软件从沪深股市搜出净资产收益率排名前十位的股票，发现三一重工居然以高达46%的净资产收益率排名第一。后来查了一下其它的高成长股，有些白酒股和黄金白银资源股的净资产收益率在46%以上，但它们的市净率都在6倍以上，有的甚至高达10倍以上。而三一重工的市净率只有3倍。”上述这位分析师说。

　　一位长期研究工程机械领域的专家告诉本报记者，“三一目前的债务危机，最主要的原因还是因为存货太高以及应收账款大量增加。”

　　据了解，三一大力度推广赊销策略，通过融资租赁业务扩大产品销售的过程中，一直大量采用20%甚至10%的低首付销售方式。“一方面，应收账款居高，公司资金链的‘造血能力’在下降;另一方面，庞大的银行借款带来的财务费用，又成为公司发展的‘抽血机’。显然，三一重工资金链‘失血’势头加剧。”上述这位专家表示。