解决通货膨胀 银行收紧银根减少贷款

　　解决通货膨胀 银行收紧银根减少贷款

　　当新兴市场国家普遍经历超过5%的通货膨胀时，美国却在为其3年来最高的通货膨胀率3.6%而担忧。对此，美国高层是怎么看的呢?

　　12月10日上午，美国第39任总统吉米·卡特刚刚在2011年沃特金融峰会上发表了演讲。在回答与会者三个饶有意味的问题后，他回到了香格里拉酒店的贵宾厅，那儿，他还将接受国内几家主流媒体的采访。

　　与在其他国家一样，每位记者将获得一个提问的机会。卡特中心中国项目主任是一位中年男子，他会流利的普通话，不过，在这个小范围的记者招待会上，他只负责录像。而卡特的两位特勤人员，一位守在门口，一位警惕地站在卡特夫人的身侧。

　　《理财周报》照例获得了一个提问机会，所提的问题是，吉米·卡特先生，您如何看待目前新兴市场国家的通货膨胀。经过紧张的记录，回去后，记者发现，包括30分钟峰会演讲的内容在内，卡特实际上才回答了两个投资者最关注的经济话题。

　　一个是美国经济困难的来源。卡特说，美国即将大选，一些未来的领导者或政客也指责中国是造成美国经济困难的来源，但我觉得是我们自己没有很好地处理债务问题。美国跟中国有贸易逆差，美国跟80多个国家都有贸易逆差。

　　另一个正是席卷新兴市场国家的通货膨胀。对此，卡特认为，解决通货膨胀最好的方法是让银行收紧银根，不要贷太多的钱出去。政府也无需给予银行更多支持。

　　对于如此简洁的回答，记者有点惊讶。然而，当记者翻查卡特的从政经历时，又不得不佩服收紧银根的成效。时至今日，美国人还对他们的前任美联储主席保罗·沃克记忆犹新，正是这位德裔在美国经历有史以来最严重的通货膨胀时果断地连续加息至20%，才遏制了通胀的蔓延，随后开始了美国长达10年的黄金经济增长期。

　　而保罗·沃克，正是由卡特任命的。

　　也许，对于美国遏制通货膨胀的经验，新兴市场国家很难仿效。一份研究报道表明，由于美元是世界流通货币，由美国散发的流动性回流美国需要2至3年的时间，因此，即使全球范围内的通货膨胀因美元而起，真正对美国产生影响也需要一个周期。

　　然而，新兴市场的通胀链条却短得多。以与中国相邻的印度为例，其通货膨胀率已连续11个月高于9%，今年8月，甚至高达9.78%。印度的食品价格上涨最快，而由原材料上涨导致的企业经营成本上升也包括了员工成本，虽然一般制造业工人的工资所有提升，但是难以抵消物价上涨带来的压力。

　　一时间，印度陷入了薪资和物价的恶性循环。

　　香港的境遇并不比印度好多少，今年10月，香港整体消费物价上升5.8%，基本通胀率6.4%。由于香港的大部分生活物品均需从内地和其他地区进口，在外围通胀影响下，出现6.4%的上涨不足为奇。

　　但是，国内的通货膨胀为什么会在6、7月达到顶峰，又在近期明显下降。市场有很多各不相同的解释。