货币政策2012年基调稳健灵活 贷款或依然趋紧

　　货币政策2012年基调稳健灵活 贷款或依然趋紧

　　经济增长下行压力、物价上涨压力并存、世界经济形势总体上仍将十分严峻复杂、要突出把握好稳中求进的工作总基调、继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策、财政政策要继续完善结构性减税政策、要推进营业税改征增值税和房产税改革试点、坚持房地产调控政策不动摇……

　　刚结束的中央经济工作会透露出许多重要的信息，对中小企业发展、楼市调控及股市投资会带来怎样的影响?本报记者就此采访了企业人士和经济专家。

　　中小企业2012年日子或更为难过

　　云南叁斗集团董事长郭兰信：从朋友处了解的情况是，不少中小企业日子不好过，甚至面临半瘫痪状态，可能明年日子更难过。

　　为什么?所的稳中求进的总基调，显示出2012年中国经济所面临的困难程度。加之坚持房地产调控政策不动摇，作为中国经济“发动机”的房地产业关联着上下游40余个行业，牵一发而动全身，所以经济总量增速下滑将可预见。

　　另外，虽然政府在中小企业融资、营业税起征点提高上做了工作，但因为金融机构也是企业，只会对有还债能力的企业放贷，所以在中小企业融资的问题上会不会“技术走形”，还有待观察。所以，我的判断是，中小企业明年的日子可能更为难过。

　　解读2012年融资会相对容易一些

　　云南财经大学金融学院证券投资系教授刘锡标：2011年的货币政策适度从紧，2012年不可能再紧，只能下调。比如，存款准备金率今年连续上调5次，大型金融机构最高达21.5%，是历史最高水平，但这样的高水平是不可持续的。所以，明年上半年肯定会下调存款准备金率，让存款准备金率回归常态。

　　对中小企业说，中央经济工作会明确提出要支持劳动密集型产业和小型微型企业发展，同时对微型企业进行了相关的减税政策扶持，加上2012年的政策不会像今年这么紧，所以融资会相对容易一些，日子会比今年好过一些。

　　不过，不能就此把明年的货币政策理解为宽松的，只会放松一点，但不会是宽松的。如果采取宽松的货币政策，就会造成反弹，而物价、房价继续上涨，两年的宏观调控成果就没有了。而这正是政府最担心的事，所以不要有侥幸心理。

　　对云南资源型企业的影响，还要看一看“美联储宣布将零利率政策维持到2013年中期”这条消息。

　　这说明美联储认为美国经济到2013年中期不会有明显改观，那欧洲经济只会更糟。经济增速放缓意味着生产性需求会不足，就会拉低国际大宗商品价格。如果欧美国家像2008年一样，采用释放流动性的处理方式来应对，则需求增加，大宗商品交易价格就会反弹。

　　所以，综合看来，我认为2012年国际大宗商品价格会维持在一个相对高位波动，铜、锡等金属价格，则不具备太大的上涨空间，所以对云南资源型企业的影响略偏中性。

　　楼市调控 贷款依然趋紧

　　云南益新万象房地产公司副总经理赵昕：货币政策是否会走向宽松还有待观察。不知道下一步银行会怎么来操作。但据我对银行的了解，明年贷款依然趋紧，这样的话会给地产商带来很大的困难。

　　解读 不要指望政府出台救市政策

　　云南大学经济学院副院长郭树华：中央经济工作会透露的信号，2012年的经济以稳为主，稳中求进。

　　但对中国经济来说，在国际环境和国内实际两大背景下，2012年的经济仍是较为困难和关键的一年。为维护经济稳定，防止经济下滑，财政政策和货币政策就要与之相匹配。中央经济工作会也提出，货币政策要根据经济运行情况，适时适度进行预调微调，综合运用多种货币政策工具，保持货币信贷总量合理增长，这对房地产融资是个好的信号。

　　云南财大金融学院证券投资系教授刘锡标：对于房价，中央经济工作会明确提出要坚持房地产调控不动摇，促进房价回归合理。这意味着政府对现在的房价并不认可，房产商不要指望政府出台救市政策。

　　股市投资 不知大盘底在何方

　　市民张先生：大盘已创新低，欧美主权债务危机加之国内楼市调控、中小企业面临的困境，上市公司的业绩还将下滑，真不知道大盘的底在何方。

　　解读 2012年上半年会有不错的反弹

　　分析师王明：大盘经历8个多月下跌，虽然现在还是“一潭死水”的局面，但没有只跌不涨的股市，2012年上半年会有不错的反弹。

　　投资主线有两个：一是关注战略性新兴产业中成长起来龙头企业，因为中央经济工作会明确提出，财政政策和信贷政策都要注重加强与产业政策的协调和配合，充分体现分类指导、有扶有控，将继续支持科技创新、节能环保、战略性新兴产业、国家重大基础设施在建和续建项目、企业技术改造等领域。

　　二是关注估值合理蓝筹股，虽然传统周期性行业还将面临经济转型的阵痛，但从价值投资的角度看，包括水泥、钢铁等板块的估值已很低。