渣打：SHIBOR将成为贷款定价基准利率

　　11月18日，渣打银行在《2020年人民币国际化征程》报告中预计，到2020年人民币将成为基本自由浮动货币，资本账户将获一定程度开放，SHIBOR(上海银行间同业拆放利率)或相似利率将发挥与美国联邦基金目标利率相当的作用。

　　随着利率市场化改革的迅速推进，市场化的贷款定价基准利率，如SHIBOR和国债收益率曲线应会在2014、2015年形成。

　　随着利率的放开，收益率曲线将会形成，国债市场将真正获得发展和成长。如果国内的信贷评级机构改进，相应的破产机制健全，中国债券市场将茁壮成长。富有深度和流动性的债券市场对于国内和国际的长期投资者非常有吸引力，也会给企业提供一个新的融资选择。

　　该报告从贸易、外汇和利率等多个方面预测到2020年人民币的国际化历程。报告预计到2020年，中国对外贸易额中28%以人民币计价，每年的规模约为3万亿美元;中国巨大的商品进口将逐步转为以人民币结算;渣打预计人民币跨境支付系统(CIPS)将在2015年之前完全投入使用;预计到2020年前人民币外汇日交易额将超过5,000亿美元。?

　　渣打预计到2020年中国资本账户将基本开放。直接投资资金流动的难度将大幅降低，仅大额交易需要审批。投资组合投资将在显著扩张的QFII(合格境外投资者)和QDII(合格境内投资者)机制内进行。随着境外投资者能够更多进入中国资本市场，离岸市场也会扩大。渣打预计离岸人民币债务市场每年增长30%，到2020年规模达到3万亿元(5,000亿美元)。?

　　该报告还预测中国人民银行在推出贷款基础利率之后的利率市场化改革步骤。报告表示，贷款基础利率(LPR)的推出意味着中国向市场化贷款基准利率正式迈进一步。运行首日1年期贷款基础利率为5.71%，意味着银行最优质客户的贷款利率将低于6%的1年期基准利率。“近期内贷款基础利率不会改变实际贷款利率，但自2014年二季度起，由于通胀上涨，存款利率浮动上限可能提高，贷款利率上限可能升高。”

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