最优贷款利率的国际经验

　　最优贷款利率(Prime Rate)是商业银行向最优质客户收取的贷款利率。虽然其在各国的形成条件存在差别，但却发挥着保障银行业市场化运营、维护本国金融稳定的积极作用。“中国版”最优贷款利率机制—贷款基础利率集中报价与发布机制已经正式运行，未来需要进一步培养商业银行的自主定价能力，建设更加完善的金融市场，并积极推进其他金融配套改革。　　

    最优贷款利率机制的形成条件各异美国最优贷款利率是利率管制的产物

　　最优贷款利率起源于1929～1933年大萧条时期。企业大量倒闭，经济极度萧条，美国银行业难以寻找到信誉良好的贷款对象，导致出现资金相对过剩的局面。在这种情况下，部分商业银行开始有意降低信贷标准并压低贷款利率，如此恶性竞争使本已高企的不良贷款率进一步飙升，银行业出现多轮倒闭潮。

　　最优贷款利率正是美国应对当时危机的三大金融变革措施之一。由《华尔街日报(博客,微博)》倡导和推动最优贷款利率机制致力于形成一个行业统一的基本利率，为贷款利率定价设定下限标准。与此相配套，美国还出台了另外两项变革措施，即活期存款不付息、定期存款和储蓄存款利率设定最高限的“Q条例”，以及存款保险(放心保)制度。显然，最优贷款利率和Q条例形成了一定意义上的利差保护，为大萧条后美国银行业的稳定和发展作出了重要贡献;而存款保险制度则使广大公众存款人利益得到了根本性保障，对后来美国金融体系的发展产生了深远影响。

　　虽然Q条例在1986年被废除，但最优贷款利率机制却保留至今并持续发挥着影响。从报价机制看，在1933年到2008年的75年时间里，《华尔街日报》一直根据30家银行的报价，计算并公布美国的最优贷款利率，而在2008年12月之后，报价银行数目被减少至10家。从应用范围看，最优贷款利率在早期扮演着商业银行最优质客户贷款定价标准的角色，但后来随着金融市场的发展和成熟，最优贷款利率作为贷款定价基准的角色被基准利率所取代(见图1)，但其仍被作为反映各家商业银行业务经营结构变化的重要指标，为业内所关注。目前，美国最优贷款利率应用范围主要集中于中小企业贷款及零售客户的消费贷款、信用卡透支等领域。

　　日本最优贷款利率是利率市场化改革的举措

　　日本金融当局在1959年就引入最优贷款利率作为企业贷款利率的下限。由于早期的最优贷款利率与当时的再贴现利率直接关联，因此其本质上仍属于官定利率。贷款利率下限与1947年《临时利率调整法》所规定的存款利率上限管制一起，不仅为日本银行业提供了强大的利差保护，而且还实现了将国内金融资源以低廉的价格从住户部门转移到生产部门，满足日本经济起飞阶段资本积累需要的目标。

　　20世纪80年代，日本经济发展相对成熟，商业银行经营管理能力得到较大提高，国际竞争力不断增强。在新的经济形势下，实施三十多年的利率管制已难以适应经济发展的需要。为配合利率市场化进程，日本央行在1989年将最优贷款利率的定价权转交给各大商业银行，不仅让最优贷款利率以更为市场化的方式反映银行的业务成本结构，而且还较好地培育了主要商业银行的自主定价能力，为日本在五年之后稳健实现利率完全市场化打下了坚实基础(见图2)。

　　截至目前，日本央行不定期公布瑞穗银行等6家商业银行短期最优贷款利率的最高、最低及平均值，同时公布瑞穗银行的长期最优贷款利率。随着日本金融市场的快速发展，大型企业直接融资机会不断增加，各商业银行对大型客户贷款的竞争则日益加剧。近年来，日本商业银行的大企业贷款逐渐由最优贷款利率转向参考Tibor、Libor等货币市场利率定价，但最优贷款利率在中小企业贷款、个人住房贷款以及消费贷款等领域仍旧发挥着重要的定价基础作用。

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