放开贷款利率管制的影响及对策

 　　经国务院批准，中国人民银行决定，自2013年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制。此前，人民银行分别于2012年6月和7月扩大了金融机构存贷款利率浮动区间。那么，此次贷款利率管制的全面放开对我国利率市场化改革和金融改革的意义是什么?将对银行业金融机构的经营发展产生怎样的影响?记者日前就此采访了中国工商银行金融研究总监詹向阳。

　　意义

　　记者：贷款利率管制全面放开的意义，主要体现在哪些方面?

　　詹向阳：主要体现在，一是有利于刺激贷款有效需求，支持实体经济发展。全面放开贷款利率管制后，金融机构与客户自主协商定价的空间将进一步扩大，一方面有利于促进金融机构采取差异化的定价策略，降低企业融资成本，刺激贷款有效需求。另一方面，供需两方的价格博弈有助于引导资金流向实体经济中的高效部门，提高资金的边际产出率，提升社会融资效率。因此，这项改革是进一步发挥市场配置资源基础性作用的重要举措，对于促进金融支持实体经济发展具有重要意义。

　　二是有利于提高小微企业贷款的可得性，平抑民间利率。由于大型企业议价能力较强，贷款利率下限的放开可能导致其贷款利率出现总体下降，促使金融机构配置更多的信贷资金给中型企业和小微企业，以保持贷款收益的稳定增长。因此，贷款利率下限的取消将为金融机构增加小微企业贷款留出更大的空间，有助于提高小微企业的信贷可得性，缓解小微企业的融资难题。此外，由于市场化利率在同一市场具有统一性，金融机构在为小微企业提供更多信贷支持的同时，还有助于平抑我国畸高的民间利率，维护金融市场稳定。

　　三是有利于满足涉农贷款需求，改善农村金融服务。农村信用社是农村金融服务的主力军，不再对农村信用社贷款利率设立上限，有利于农村信用社按照收益覆盖风险的原则自主定价，提高发放涉农贷款的意愿;有利于增强农村信用社满足多层次涉农贷款需求的能力，提高涉农贷款资金的可得性;有利于统一各类金融机构贷款利率政策，营造各类金融机构间公平竞争的制度环境;有利于发挥价格杠杆的作用，不断优化涉农资金配置效率，对促进改善农村金融服务具有积极意义。

　　四是有利于促进商业银行深化改革和转型发展。我国商业银行经过近年的改革，经营业绩和发展质量都有了显著提高。但也应当看到，商业银行改革的目标还远未实现，战略转型还远未到位。显然在市场化发展的背景下，一些深层次问题的解决和可持续发展的实现已不能依赖政府的行政措施，而必须发挥市场机制和市场手段的作用。利率市场化的加速推进，一方面将进一步打破商业银行对传统存贷利差的依赖，促使商业银行大力拓展非利息收入，加快形成多种收益来源相互补充的盈利增长格局;另一方面，贷款利率下限的取消将赋予商业银行更多的自主定价权，银行业的经营模式将从同质化发展转向差异化竞争。日趋激烈和强化的市场竞争，将倒逼商业银行加快转变发展方式和业务创新，提升服务水平，增强可持续发展能力。

　　影响

　　记者：全面放开贷款利率管制将对银行业金融机构的经营产生怎样的影响?

　　詹向阳：首先，银行利差收窄趋势将不可避免。我国在信贷有效需求不足的条件下，放开贷款利率管制，将导致贷款市场价格的降低，与存款增长乏力的情况相叠加，银行利差收窄趋势将不可避免。

　　2013年以来，我国工业生产低位运行，投资、消费增速减慢，国内总需求相对不足，上半年GDP增长7.6%，较去年同期回落0.2个百分点。企业经营情况尚未明显好转，融资利用率下降，有效融资需求放缓。根据人民银行的数据，上半年我国金融机构新增人民币中长期贷款占全部新增贷款的50.9%，较2009年99.9%和2010年76.7%的水平相差甚远。中长期贷款占比偏低意味着实体经济有效信贷需求不足，银行业贷款规模虽继续增长，但不少新增信贷都被短期贷款和票据贴现融资所占据。

　　此次贷款利率放开后，市场竞争将更加激烈，客户的选择权也更加充分，对银行贷款定价“货比三家”。尤其在信贷有效需求不足的“买方市场”下，许多大客户、优质客户和收益敏感型客户很可能对主办行提出下调贷款利率的要求。此外，随着大型企业集团“产融结合”步伐的加快，其大部分金融需求都将通过集团内部的“自循环”得到满足，导致其对银行的融资意愿降低，议价能力提升。

　　随着市场机制在资金定价过程中发挥越来越重要的作用，社会融资成本将经历一个总体下降的过程。随着贷款利率的逐步走低和存款成本的攀升，银行利差收窄、传统存贷业务收入下降将不可避免，可能导致银行利润增长水平的总体走低。

　　其次，以压低贷款价格为手段的非理性无序竞争或将出现。我国市场经济改革的历史还不长，市场竞争的秩序和各种协调机制尚不完善，金融机构经营管理的成熟度还不高，特别是公司治理结构不够完善，一些地方性金融机构的经营行为受当地政府影响较大，短期行为和非理性行为仍然普遍，容易出现“一放就乱”的现象和不计成本的恶性竞争。特别是在金融产品和服务同质化较强的环境下，一些不具备综合服务优势的中小机构为争夺客户，往往会竞相压低贷款价格，最终可能导致这些高度依赖利差收入的中小机构无力支撑而破产，严重情况下还可能引发局部或全局性金融危机。

　　对策

　　记者：面对贷款利率全面放开的形势，金融机构和监管部门应如何应对?

　　詹向阳：一要商业银行积极调整业务结构，加大经营转型力度。转型是国内商业银行应对利率市场化冲击的主要策略。在资产结构方面，商业银行既要扩大中小企业和个人贷款比重，通过优化信贷结构，保持贷款收益率稳定;更要继续增加非信贷资产占比，改善整体资产结构，通过资产多元化降低对传统信贷业务的依赖。在负债结构方面，应加快替代型负债产品和财富管理业务的发展，夯实客户基础，以客户资产管理类业务增长促进多元资产结构的形成。在收入结构方面，应进一步提高手续费及佣金、保险(放心保)等非息收入的比重，拓展多元化收入来源，以平稳度过利差收窄可能出现的盈利下滑期。

　　与此同时，商业银行应加快完善利率管理体系，提升利率风险管理能力。一方面，为用好浮动定价权限、提高差异化服务水平，商业银行应高度关注贷款利率放开后的市场形势变化，做好内部资金转移价格和外部利率定价标准的调整，构建更有弹性的利率管理体系，实行针对优质客户、重点产品的差别定价方式，增强定价管理的市场适应性;另一方面，为应对利率波动幅度的加大，商业银行应合理确定利率风险管理目标，建立利率风险识别、计量和监测模型，及时通过改变资产负债结构或利用衍生金融工具调整利率风险缺口，降低利率波动对利息收入的不利影响。同时，商业银行还应进一步改进资产负债管理，强化市场跟踪分析，维持充足的流动性水平满足各种资金需求和应对不利的市场状况。

　　二要加强对贷款投向的宏观引导，严控产能过剩行业贷款总量和增速。目前，我国产能过剩矛盾突出，世界500种主要工业品中，我国有220个产品产量居全球第一。不仅钢铁、水泥等传统产业深受产能过剩困扰，风电设备、光伏等新兴产业也出现了盲目扩张和重复建设，一些地区违法违规审批、未批先建、边批边建现象有所抬头。此次贷款利率全面放开后，市场利率总体会逐步走低，这在一定程度上将在刺激投资的同时，引发产能过剩行业贷款需求的增加。监管部门应加强对金融机构贷款投向的宏观引导，督促金融机构严控产能过剩行业的贷款总量和增速，加强信贷风险和投向管理。同时，注重盘活存量资产，按照“消化一批、转移一批、整合一批、淘汰一批”的要求，对产能过剩行业区分不同情况实施差别化政策。

　　三要充分发挥同业定价协调机制作用，防止无序竞争。国际经验表明，在政府价格管制退出和利率市场化改革完成之后，需要有一种机制对无序和过度的价格竞争进行一定抑制，使之稳定在一个合理的水平和限度内，保证金融业整体稳定和国民经济平稳运行。这种机制的最好形式是银行同业间的定价协调机制。有效的同业协调有助于利率市场化后保持良好的市场秩序，并帮助商业银行顺利度过改革后的阵痛期。当然，这种协调和默契的形成往往需要较长时间来培育和完善。

　　目前，可以首先引入最优贷款利率机制，形成一个具有风向标作用的非强制性市场底线，使之成为同业定价协调的重要方式，防止过低贷款价格带来的无序竞争。最优贷款利率的推出，有利于商业银行将逐笔的风险定价结果总结提炼成贷款定价基准，有利于丰富我国的市场化利率体系，健全利率市场化传导机制。在具体操作中，可借鉴国际经验，由大型银行报价形成最优贷款利率，充分发挥大型银行市场化定价体系引领者和稳定器的作用。

　　四要进一步放宽综合经营政策限制，为商业银行转型创造制度条件。综合化经营和金融创新对于提升金融机构应对利率市场化改革压力的能力至关重要。以德国为例，该国利率市场化改革在短期和中长期都较为成功，关键就在于比较成熟的综合化经营增强了其金融机构抵御风险的能力。建议监管部门在加快推进利率市场化的同时，加大鼓励商业银行综合经营的政策力度，为银行业顺利转型提供必要的制度供给。同时，建议给予商业银行更大的产品创新自主权，并允许适度的创新试错，使商业银行有机会寻找新的业务增长点来弥补利润缺口。

　　五要稳步推进存款利率市场化改革，放开存款利率上限尤要慎重。放开存款利率管制的影响更为深远，所要求的条件相对更高，是利率市场化改革进程中最关键、也是风险最大的内容。2003年以来，我国金融改革取得了重大进展，但尚未完全到位，尤其是存款保险制度仍未建立。由于国内银行业对存款的依赖性依然较强，在利率完全市场化后的同业竞争中，残酷的优胜劣汰可能导致少数经营不善的金融机构退出市场，在此情况下建立存款保险制度以保护储户利益是必要的制度安排。

　　考虑到以上前提条件尚未完全具备，我国下一步存款利率市场化改革仍需采取分步实施、有序推进的策略。尤其要谨慎对待存款利率浮动空间的进一步扩大，充分考虑配套条件的成熟度以及商业银行的承受能力，给予商业银行必要的缓冲时间来调整经营结构、提升定价和风险管理能力，以适应新的市场和竞争环境。

    多家银行官方授权申请渠道不泄密、审核快、服务全！欢迎访问我爱卡网信用卡在线快速申请通道： //cc.51credit.com/