中国需要加大资本市场改革情况探讨

 　　该办最新报告显示，截至2012年末，广东全省小额贷款公司共270家，注册资本308亿元(人民币，下同)，广东将研究制订小额贷款公司中长期发展规划，推进小额贷款公司规范、健康、较快发展。

　　数据显示，2012年末广东全省(不含深圳)小额贷款公司贷款余额220亿元，新增84亿元，增长61%;2012年投放贷款2.6万笔，金额416亿元、同比增长155%。

　　总体上看，广东小贷公司的贷款投放以信用保证为主，体现短期、小额、分散特点，发挥了灵活支持县域经济的突出作用。2012年广东小贷公司行业平均贷款年化利率15.5%;平均资本回报率为5.54%

　　目前，广东的小贷公司存在一定的发展不平衡问题，珠三角地区与非珠三角地区的机构总体上存在较大的经营差距。截至2012年末，珠三角地区168家小额贷款公司注册资本占资本总额78%;非珠三角地区102家机构注册资本仅占资本总额22%。

　　今年广东将加快构建具有广东特色的小额贷款公司监管与发展体系，研究制订小额贷款公司中长期发展规划布局，关注缩小地区发展差距和发展民生金融，重点研究粤东、西、北地区小额贷款公司发展的政策措施。

　　业内人士指，在一系列政策的支持下，近两年来，广东小额贷款公司在数量发展的同时，其财务状况和经营实力也逐渐增强，在缓解中小企业融资难、贷款难等方面，已开始显示很好的社会作用。

　　本周银行间市场利率大幅抬升，市场流动性趋紧，为A股走势增添了几许负面影响。下周公布的信贷、出口数据等将为市场走向提供重要的判断指标。

　　此前一些机构预测，5月信贷规模或创年内单月新低。近日，多家调研机构纷纷调低了对5月信贷的预期，申万将5月金融机构整体信贷投放预期由9000亿元下调至7000亿元。

　　交通银行金融研究中心报告认为，当前经济增长仍较为缓慢，尽管房地产、地方融资平台等领域信贷需求旺盛，但受制于政策限制无法得到足够贷款支持，总体有效信贷需求依然不足。但前期住房市场成交量回升对个人贷款的带动作用仍在。预计银行仍会通过扩大票据融资来用足信贷计划，但从货币市场利率近期上扬来看，存款状况不好对信贷投放的制约较明显。在5月存款未见显著好转的情况下，预计当月新增贷款与4月基本持平。

　　5月5日外汇局发布了20号文，对资本流入进行管理，预计会显著抑制出口虚增，对当月出口额形成压制。具体来看，一是去年5月出口金额创单月历史新高，去年同期的高基数拉低了今年的同比增速;二是5月国家外汇局的20号文明确规定，对资金流与货物流严重不匹配或流入量较大的企业发送风险提示函。

　　下周国际清算银行或公布5月人民币实际有效汇率数据。人民币实际有效汇率已连续7个月创历史新高，在主要货币中升值幅度较大。5月人民币实际有效汇率或仍高企。

　　在2013成都《财富》全球论坛上，美国前财长保尔森在参与讨论时认为，中国缺乏与经济体量相匹配的资本市场，建立一个合格的资本市场对于推动后续的经济发展至关重要。他认为，中国股市之所以不景气，主要在于资本市场的结构性问题，制度也不够健全，中国需要加大资本市场的改革。

　　保尔森认为，中国已经成为全球最重要的经济体之一，要想实现长期的经济繁荣，就必须采取跟此前不同的增长模式，甚至是彻底改变之前的做法，从中国新的领导层所透露的信息来看，中国已经朝着正确的方向前进，这就是进一步改革开放。

　　不过，保尔森也坦陈，任何改革都需要一个过程，对改革要保持一定的耐心，现今的世界不仅中国需要改革，美国、欧洲同样需要深度的改革。

　　他认为，在整个改革进程中，金融市场的改革最为重要，因为金融是经济的核心，虽然改革很难会有明确的时间表，但从中国过去所做的工作来看，在金融改革方面应该是做了很多基础工作，金融改革措施应该会比其他改革更早地出台，如果不能尽早出台的话，改革就可能会陷入比较悲观的状态，“我对这事还是比较乐观的。”

　　对于中国未来经济的可持续增长，保尔森与参与讨论的嘉宾都认为，进一步加大改革开放的力度是中国未来经济增长的保证。

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