央行迎"史上最强"降准!机构预计未来随时可能再次降息

　　央行迎"史上最强"降准!机构预计未来随时可能再次降息

　　之前就有机构分析称，预计央行在二季度和下半年会有降息，以及1~2次的降准。如今降准如期而至，幅度之大甚至超出市场预期。那是不是意味着离央行降息也不远了呢?央行什么时候会再次降息?

　　市场一致认为，降准和降息一向是套组合牌，此次大幅降准，预计降息也不远。“稳增长压力重启背景下，4月份货币政策放松窗口再次来临，降息、降准概率各半。在银行间流动性并不是十分紧张的背景下，央行率先下调存款准备金率，这意味着最早在5月初，货币价格工具将面临再次调整，预计会降息25BP。”齐鲁证券研报称。

　　海通证券首席宏观经济分析师姜超同样表示，当前货币利率6.8%，远超5.8%的GDP名义增速，利率非降不可，潜在降息空间至少4次以上，预计未来随时可能再次降息。

　　本次央行降准后，大型金融机构的存款准备金率将降至18.5%。据民生宏观固守团队初步测算，当前一般性存款余额110万亿，本次下调1个百分点的存款准备金率释放的流动性至少在1万亿以上，考虑额外多降的部分，释放流动性规模约1.5万亿。

　　央行本次降准力度高于市场普遍预期，也较今年2月央行降准0.5%个百分点的力度有所增加，此前，机构普遍预计央行将于近期降准0.25个百分点。广发证券银行业分析师沐华认为，央行此次降准力度高于市场预期，也一定程度上显示了央行因经济下行压力仍大，而导致在政策决定上更加积极应对。

　　沐华认为，此次降准将进一步释放政策信号，释放流动性资金，利于流动性宽松。民生宏观固收团队分析称，此次降准后，稳增长跟进则经济企稳概率大，利差空间显著，海外宽松不止，人民币汇率无忧;资产重陪与货币宽松趋势延续，股债双牛继续。申万宏源则认为，降准释放的资金已经可以解决大量的利率债供给，降准给经济提供了急需的油料。

　　此外，市场普遍预计我国已经进入了降息降准周期。沐华预计，今年年内央行或会进行2~3次降息，年内也有降准空间，具体将根据经济数据特别是外汇占款数据的表现而定。民生宏观固守团队也表示，降准主要针对银行间利率，降息对降低实体利率更有效，预计降准之后，降息将很快出现，而且降息的空间比降准更大。

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