零售银行业务占优 恒生加强跨境贷款业务

　　零售银行业务占优 恒生加强跨境贷款业务

　　礇控及恒生周一公布业绩，礇控表示英美若加息，有助增加该行利息收入。不过，恒生副董事长兼行政总裁李慧敏表示，若美国加息，市场其他因素亦不会一成不变，例如股市成交量会转变，将影响该行佣金收入，故难以在现阶段预计加息对该行利润的影响。

　　李慧敏表示，该行在香港零售银行业务较具优势，例如上半年该行的保险及投资产品，在高基数下仍有不俗增长。未来恒生会加强发展个人贷款、信用卡等业务。另外，该行在内地亦会多做跨境贷款，由于现时香港利率仍低于内地，故该行将顺应机遇，加大有关业务。

　　充足准备应对“沪港通”

　　对于快将面世的“沪港通”，她指该行已有充足准备，包括于系统、人手及A股研究等方面;广证恒生的平台亦给予该行重要支持。

　　恒生刚公布的中期业绩，其截至6月底的一级资本充足率仅为9.4%，被质疑有增资压力。李慧敏回应表示，该行的资本管理主动且审慎，资本水平在任何时候均足够业务发展及监管要求。并指该行的风险加权管理较业界更为保守，相信业务不会因资本水平受到影响。

　　优先股潜在规模达70亿

　　该行财务总监梁永乐亦表示，资本充足水平不宜过量，否则将影响股东回报，强调恒生的资本水平可满足监管要求。至于会否增资或减派息，他指会加强资产及负债方面的操作，目前未有应该供股或发行优先股的结论，并表示会考虑一切方案，重申要顾及股东利益及市场发展。

　　梁永乐表示，若发行优先股，在额外一级资本方面有不明确的地方，主要与税务有关，该行会密切留意市场发展及与监管机构沟通，估计发行优先股的潜在规模可达70亿元。

　　李慧敏强调，恒指并没涉及青岛港(6198)等大宗商品融资，内地贷款主要借给熟识客户及国企。该行内地贷款减值拨备率按半年升8点子，按年升10点子，目前为0.42%，她认为较同业仍算温和。另外，她指该行会不时审视兴业银行及烟台银行的投资，强调与兴业银行是长期合作。

　　里昂指收入未跟上步伐

　　市场对恒生业绩的评价各异，里昂的报告最悲观，该行指恒生上半年资产负债表增长稳健，但收入未能跟上步伐，尤其是净利息收入及服务费收入。此外，恒指普通股的一级资本比率由去年底的13.8%，大幅恶化至11.8%，令其核心一级资本比率下降至9.4%，使恒生成为香港银行中资本最弱的银行，令人担忧。故里昂维持恒生“沽售”评级，目标价仅为118元。

　　德银指出，若剔除非核心物业重估收益，恒生的核心盈利较预期少2.5%，加上恒生的防守本质已全面反映在现时股价上，故只维持“持有”评级，目标价126元。

　　高盛表示，恒生上半年资金紧张，令净息差受压，该行又预期下半年息差会持续受压，加上恒生的资本充足率最令市场失望，故维持恒生的“沽售”评级，目标价127元。

　　美银美林认为业绩稳健

　　美银美林则较乐观，指恒生业绩表现稳健，盈利胜市场预期2%，只是兴业银行持续拖累恒生的资本及股东回报表现。瑞信亦指恒生中期核心纯利按年增长7%至81亿元，符合预期，资本率下降是唯一令人失望的地方。瑞信料未来加息及出售兴业银行，会利好恒生股价。

　　最乐观的摩通指恒生业绩符合预期，前景稳定，故维持其“增持”评级，目标价146元。摩通续指，恒生的内地业务较同业少，若美国加息，恒生相对上最能受惠，有助扩阔净息差。

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