机构人士：1月贷款数据为闪光点，央行后续动向成关键

　　数位机构人士表示，1月金融数据出炉，整体上有利于稳定对经济增长的预期，但可能导致对央行后续政策是否会抽紧的猜测，需密切关注央行后续动向。

　　交银施罗德分析认为，贷款数据是本月金融信贷数据的闪光点。社会融资总量增速、M2增 速都在稳步回落，M2增速、贷款增速都完全符合市场预期。但近期从银行到债券市场，都表现出对5%左右的短期利率非常适应的态度，觉得这种利率水平也可以承受，贷款和债券发行都有所恢复。这种情况似乎又回到了去年10月央行表态认为融资增长过快前的情况。

　　大同证券首席策略分析师胡晓辉也表示，在贷款增加，存款减幅大的情况下，全年来看，资金将持续偏紧状态，未来预计将会有各种对策出台。我国经济已经明显成为资金驱动型，从去年四季度资金略微收紧及直接造成今年一季度增速趋缓甚至有下滑趋势，这都源于社会整体资金成本的上升。

　　“1月贷款增加主要源于被压抑的贷款需求集中释放，因为去年年底银行贷款额度用完”，这对市场来说，增加了市场资金的流动性，有一部分贷款资金可能会流入到股市，对市场反弹有利。

　　交银施罗德分析认为，接下来需要密切关注央行的举动，若公开市场继续保持节后静默态势，如果资金利率持续下探，而央行没有明显的回收流动性动作，那么对未来的流动性和经济将有较大可能会构成积极力量;如果央行在3月中旬后开始紧缩流动性，那么今年的情况可能就和去年上半年有些类似了。

　　央行上周末最新公布的数据显示，2014年1月社会融资规模2.58万亿元人民币，分别较上月和去年同期多1.33万亿元和399亿元，创单月规模历史新高。人民币贷款增加1.32万亿元，也创近4年来最高水平。2014年1月新增人民币各项贷款1.32万亿元。从绝对增量来看，较上月多增8375亿元，比去年同期多增2479亿元，多增较为明显。

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