四大行首月新增贷款近3800亿

　　同业数据显示，四大行一月新增人民币贷款近3800亿，各家银行投放数基本都在900亿到960亿之间，年初投放规模不相上下。

　　知情人士称，央行对于全年的新增规模并未明确交底，无论是商业银行还是货币当局，似乎都有“边走边看”之意。目前有的银行倾向于维持与去年相当的投放水平，有的银行则希望可以略微冲一冲。

　　由于央行的调节通常是以季度为单位进行节奏调控，原则上一季度的规模一月份都可以使用，而二月份适逢春节，可投放的时间较短，加之“早投放早受益”，各家银行都有尽早投放，抢占规模的积极性。

　　受此影响，一月份通常都是年度信贷投放高峰，但由于合格的项目储备有限，一月份的贷款利率不升反降，出现了下浮。

　　不过货币当局对此也已有所预料。在1月份召开的央行年度工作会议上，央行就提出“要防止投资冲动”，尽可能保持均衡投放。

　　从四大行月度数据看，平均900-960亿的单月新增投放，属有所控制的结果。

　　由于相关机构的新一轮人事调整尚未全部到位，所以未来宏观经济政策取向仍有待进一步明确。不过多位资深银行人士均表示，央行货币政策的调节空间十分有限，今年的经济增长仍有赖于积极的财政政策。如果再加大力度，一是通货膨胀恐难以避免;二是在上一轮高速发展过程中积聚的风险尚未充分暴露和消化前，如果加大投放力度，恐怕会适得其反。

　　“转型调整过程中，停滞不前或者过于激进都有问题，稳健仍是货币政策的首要选择”。有央行人士表示，无论央行是否换帅，其货币政策的重心仍将立足于不诱发通胀、防范系统性风险、以及保持汇率和利率的稳定。

　　据知情人士透露，目前有关部门倾向于将年度新增贷款规模控制在9万亿左右，但这一数据是否会有所变化，恐怕要到一季度末才能见分晓。