阿里巴巴为何要转战贷款担保业？

       信用贷款单日利息收入超100万元，不良贷款率仅为0.9% 。拥有令贷款公司甚至中小银行羡慕嫉妒恨的成绩，阿里巴巴却要转战贷款担保业，这是为何?

据阿里金融数据显示，截至2012年底，该公司累计服务的小微企业已超20万家。在过去两年中，阿里金融几乎保持着每年100%以上的增长速度。而在2012年7月20日，阿里金融已经实现单日利息收入100万元这意味着，如果这一势头持续一年，阿里金融的利息收入将达到惊人的3.65亿元。并且在全部都是信用贷款的情况下，阿里小贷不良率仅为0.9%。正因为如此，阿里小贷被业内誉为“最赚钱的小贷公司”。

但在2013年初，一则传闻称“马云要在全国设7个金融中心，以担保为主，小贷陆续退出，在未来5年之内要申办自己的银行。”为何会突然有转型的传闻呢?重庆晨报记者昨日致电阿里巴巴，但相关人士均三缄其口，婉拒采访。

从诚信通到小贷公司

2002年马云推出诚信通，算得上是阿里金融的最初萌芽。之后，阿里巴巴网站进一步衍生出“诚信通指数”，对交易双方的信用状况进行量化评估。通过这套系统，阿里巴巴将企业的基本情况、经营年限、交易状况、商业纠纷、投诉状况等，统统纳入了指数系统。信用评估属于典型的金融行业一个分支。而这个数据库正是日后阿里信贷得以壮大的根基。

2003年，马云发现，雅虎日本凭借本土化策略在日本C2C市场大胜eBay日本，这坚定了他推出C2C业务的决心。同年5月淘宝成功上线，当年10月推出了日后影响着金融支付变革的支付宝。一位第三方支付企业的总裁对记者表示，马云的野心是把支付宝作为支点，进军整个电子商务金融，包括支付结算、信贷、银行卡、供应链融资，当然也包括银行。2012年，阿里巴巴集团完成了“七剑下天山”，分拆成了阿里巴巴国外、阿里巴巴国内、一淘、淘宝、天猫、聚划算、云计算等七大业务，也组合成了一个无所不包的电商大平台。马云希望这个平台在10年后能够承载10万亿元的交易规模，是目前的10倍。

在做大平台基础上，阿里金融已经呼之欲出。2010年6月，浙江阿里小贷正式成立，次年马云又到重庆设立了第二家阿里小贷，注册资本10亿元。

单日利息收入100万元

依靠着海量的客户信息数据，阿里小贷实现了申请贷款流程全网络化无纸化操作，更为重要的是，客户足不出户3分钟即可获得贷款，当然前提是历史信用记录必须很好。

重庆一商家介绍，“这样的贷款不需要抵押，到款很快。而从银行根本不可能贷到钱。”她对重庆晨报记者描述了信用贷款的经历。首先网上递交贷款申请表，随后与阿里金融视频交流，补交个人银行流水、水电费单。阿里金融再联系客户和供应商，进一步核实了店铺的运营情况，第三天就通过支付宝拿到了5万元的贷款。

重庆一家银行负责人称，阿里巴巴的核心竞争力主要是海量的客户信息数据。“阿里巴巴和淘宝累积的这么多商户，特别是淘宝本身就有好评和差评的累计信用记录，这些信息在零售信贷中至关重要。目前在国内，类似阿里巴巴这样成系统的信用资料就非常关键，否则光是审贷的成本就很高。”该负责人表示。

从实际运营效果来看，截至2012年7月20日，阿里金融已实现单日利息收入100万元这意味着，如果这一势头持续一年，阿里金融的利息收入将达到惊人的3.65亿元。并且在全部都是信用贷款的情况下，阿里小贷不良率仅为0.9%。“这肯定是业内最赚钱的小贷公司了，一般的也就只有几千万元的利息收入而已。”重庆某小贷公司副总裁非常羡慕。

阿里小贷遇“跨界”瓶颈

既然是“最赚钱的小贷公司”，马云为何会突然转型向担保公司?重庆蓝洋金融集团创新业务部高级项目经理魏旭龙解释说，这其中最主要的原因就是阿里小贷遇上了“跨界”的瓶颈。

“小额贷款现在地域性非常强，小贷公司的审批和监督都是当地金融办处理，无法跨省市监督，因此小贷公司的发展就有了来自政策和监督方面的地域限制。所以小贷公司要想扩张，必须在其他省份重新注册成立新的一个公司，这个过程，远比成立一家分公司麻烦得多，仅时间成本就耗不起。”魏旭龙说道。

但实际上，马云之前的浙江阿里小贷就获得了政策的突破，它可在全省，甚至于到江苏上海放贷，这种模式被业界视为“违规”，至少是借着“网络贷款”打了个“擦边球”。但马云能够在浙江获得政策突破，并不意味着在其他省市也能够如此。

以广州为例，至今广州所有的小贷公司都不能升级至“全省经营”。去年底，阿里小贷要求“在广东全省经营”，当时曾震动了广东业界。但如果阿里小贷突破获得广东全省经营，将直接冲击当地金融办现有经营地域限制的条规，以及目前当地小贷业和担保业的公平竞争环境。近日阿里金融宣称，阿里信贷将向广东区域内所有阿里巴巴的付费会员开放，但该信贷产品使用的仍是浙江、重庆的小贷公司牌照。

撬动高杠杆转战担保

与小贷公司不同的是，成立融资性担保公司就避免了“跨界”瓶颈以及资金杠杆率低的难题。“担保公司和小贷公司不同，如果想要向外省扩张，只需成立分公司就可以了。而且担保公司的资金杠杆率比小贷公司的要高，小贷公司的资金杠杆率只有1:0.5，而担保公司的杠杆率则要高得多，即使以平均水平来看，也有1：3的杠杆率。但是以阿里巴巴的实力，肯定都是跟一些大银行合作，获得的杠杆率也肯定比平均数高。”魏旭龙解释道。

有业内人士认为，阿里担保和阿里小贷并不冲突，因为阿里小贷主要针对的是淘宝的店主以及天猫上的一部分小店主的融资需求，单笔额度大部分都是几万甚至几千元的，如果不良率不高，这块业务马云很可能继续持续下去。而阿里担保更有可能针对的是天猫或者阿里巴巴上交易的会员客户，他们需要上百万元甚至上千万元的贷款。

有消息人士指出，马云的网商获得了杭州多家银行共300亿元的综合授信。阿里担保若参与其中，收益无疑相当可观。

小贷业务的另外一个短板，便是资金杠杆率很低，只有1:0.5。按照规定，小贷公司只能用自有的注册资本金，以及从金融机构获得最高不超过注册资本金50%的资金放贷。目前，重庆和浙江两家阿里小贷公司注册资本达到16亿元，这意味着可供放贷的资金最多24亿元。

“虽然这个数字已经超过了大部分的小贷公司，但相对于阿里巴巴这样拥有7980万注册用户、1030万个企业商铺及75.39万名付费会员的规模相比，明显不够用。”魏旭龙说道。

马云之前的浙江阿里小贷就获得了政策的突破，它可在全省甚至到江苏上海放贷，这种模式被业界视为“违规”，至少是借着“网络贷款”打了个“擦边球”。但马云能够在浙江获得政策突破，并不意味着在其他省市也能够如此。

阿里金融从小贷转向担保公司，引发业内关注。